20241110-国泰期货-研究周报-贵金属及基本金属_79页_26mb

期货研究周报：锌、铅分析总结

一、锌

本周锌价呈现高位回落态势，供需双弱导致区间震荡。供应方面，矿山端原料库存处于低位，冶炼厂受限于原料供应增加减产情况；下游消费领域如镀锌和锌合金订单未见明显增量，补库意愿受限于高位价格。短期供需格局偏紧，价格维持震荡运行，建议逢低布局多单，但需关注美政党更迭带来的宏观因素影响。外矿扰动或带来套利机会。

二、铅

铅价同样进入区间震荡状态。供应端受环保政策影响波动性增加，再生铅产量短期受政策扰动；需求端由于传统旺季效果欠佳，企业采购仍偏刚需，但仍需关注年底补充库存带来的潜在支撑。中长期需关注终端消费是否因电池质量问题出现替换周期延长带来的累库风险。

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