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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容概览

本报告为CMBI固定收益部的市场日报，总结了当日亚洲固定收益市场的走势、主要交易品种表现、新发行债券情况及宏观新闻回顾，并包含分析师对特定发行人的观点。

市场动态

• 美国国债市场：美国10年期国债收益率下跌18个基点，市场预期政策紧缩步伐放缓。
• 投资级（IG）市场：市场活跃度提升，SOE（国有企业）和TMT（科技媒体与电信）板块出现更多对冲操作，优质10年期债券小幅收窄。
• 杠杆贷款（LGFV）与AT1：LGFV市场整体平静，部分AT1债券受到PB（私募债券）和离岸自营账户的追捧。
• 离岸亚洲市场：无新发行债券，但部分公司有发行计划，如NWS Holding拟发行50亿元人民币熊猫债，Lee & Man Paper Manufacturing签署47.5亿港元5年期贷款协议。

交易台观点

• 新发行债券表现：新发行的WoorIB 28年期债券最初定价为T+135，随后收窄至T+115。
• 市场趋势：近期新发行债券整体收窄3-8个基点，部分金融板块表现分化，AMCs（资产管理部门）持续表现不佳。
• 具体品种表现：
  • BNKEA：10年期债券收窄10-20个基点。
  • TMT板块：BIDU和TENCNT的利差收窄5-10个基点，XIAOMI的30年期债券收窄20-25个基点。
  • 房地产板块：LNGFORs和YUEXIUs报价稳定或小幅上涨。
  • 中国高收益债（HY）：整体交易清淡，但保持稳定。
  • 部分公司表现：COGARDs和CIFIHGs小幅下跌，CHINSCs因获利了结下跌1-2点，VEDLN和FOSUNI等也出现下跌。
  • 离岸公司：FWDGRP、AIA等的现金价格有所上涨。

主要交易品种表现

Top Performers（涨幅前五）

Top Underperformers（跌幅前五）

宏观新闻回顾

• 美国股市：昨日下跌，S&P 500下跌1.56%，Dow Jones下跌1.81%，Nasdaq下跌1.24%。
• 经济数据：12月零售销售下降1.1%，低于预期，PPI（生产者价格指数）下降0.5%，为2020年4月以来最大单月跌幅。
• 国债收益率：整体下降，2年期、5年期、10年期和30年期国债收益率分别为4.06%、3.43%、3.37%和3.54%。

分析员观点

• NWSZF：NWS Holding拟发行50亿元人民币熊猫债，以降低外币风险。公司已通过要约回购部分美元债券，未来可能利用人民币融资渠道降低融资成本。
• LEEMAN：LEEMAN 5.5年期永续债将面临500个基点的票息上调，公司有能力通过其他融资渠道进行提前赎回，预计会提前赎回该债券。
• VNKRLE：中国万科与建设银行合作设立100亿元人民币租赁住房基金，主要用于租赁住房项目的开发，首批将在北京、上海、成都和武汉启动。

其他市场动态与新闻

• AGILE Group：完成4.892亿港元的股份配发。
• CHINSC：发行22.13亿美元的3年期MTN，票息为4.1%，由CBICL担保。
• COGARD：出售南京某地块项目公司31%的股权，同时出售酒店资产。
• CONAMP：CATL与NIO签署5年战略合作协议，聚焦品牌合作与海外扩张。
• HLBCNH：Helenbergh评级被穆迪撤回，此前评级为Ca，展望为负面。
• HONAIR：香港航空公司推迟2023年1月26日的股息支付。
• PWRLNG：Powerlong计划在宽限期内支付1月15日和23日的票息。
• SKYFAM：Skyfame更换审计机构为Moore Stephens CPA。
• VEDLN：Vedanta以17.72亿美元收购印度破产电力公司Meenakshi Energy。

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