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固定收益市场日报总结 5 Apr 2024

市场回顾

• 亚洲高收益债（IG）市场：今日表现清淡，多数基准名波动不大。

  • 高Beta板块：科技、媒体、电信（TMT）类债券方面，小米（MEITUA）、联想（LENOVO）小幅收紧，波动在1-3bps之间。
  • 澳元银行债：澳元银行T2债券收紧2bps。
  • 做空平仓：前段AT1债券和国企永续债（perp）需求下降。

• 亚洲（除日本除外）美元债券发行：

  • 3月总发行规模同比增长37%至5070亿美元，创三年新高。其中，中国、韩国、香港为主要发行地。
  • 银行板块发行规模最高，达到610亿美元，占总额58%。

• 印尼李察零售信托（LMRT）：公告未引发明显波动，价格不变。

交易台观点

• 跨市场表现：
  • 美股周四表现疲软，标普、道琼斯、Nasdaq分别下跌逾1%。
  • 债券市场方面，超短融（AT1类）表现偏弱。
  • 新发债券分化，不同期限工具情况各异。

美国宏观动态

• 美国利率市场运行保持稳定。
• 3月JOLTS数据表明就业市场相对强劲。
• 美国通胀粘性不高，有继续降息可能，财政政策尤需关注。

特别观察

1. 中国信用债市场

   • 本月新发行信用债总量达1870亿元人民币，同比增长近一半。
   • 汽车消费刺激政策出台，鼓励银行参与。

2. 大型基础设施基金（LGFV）

   • 中资美元LGFV债券发行有所下降，市场正在调整。
   • 新兴银行个券分化明显，中标成本需注意。

3. 中资美元债表现：

   • 多项新发行债券价格稳中有升。
   • Q1以来，发行利率被削减、早行权个券受关注。

最新动态

• Greenko集团发债12亿美元，寻求债务置换。
• Lippo Malls印尼零售信托讨论债务管理操作。
• 肖特控股债券发行略降。
• 香港主要地铁运营商债评下调。

风险提示

受合规及利益冲突影响，本报告摘要反映市场一般性观察，不代表具体推荐意见。

固定收益部市场日报