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聚烯烃周报总结

核心内容

本周聚烯烃市场整体表现偏弱，价格震荡下行。PE和PP主力合约周跌幅分别为2.56%和3.53%，现货价格也出现不同程度的下跌。市场受高油价影响，成本端支撑强劲，但油制利润承压，部分石化企业已开始减产，供应端压力有所缓解。下游需求整体表现平稳，PE按需采购，PP需求恢复有限，维持刚需。

主要观点

• PE市场：

  • 主力合约05收盘9044，周跌幅2.56%。
  • 现货价格周变化-350，主力基差31。
  • 进口乙烯价格1301美元，周变化-60。
  • 石化库存99万吨，周库存+7.5万吨。
  • 上游开工率85.6%，部分装置开始降负。
  • 生产利润方面，华北油制利润-950，华东外采甲醇利润-1400，西北煤制利润-300。
  • 盘面进口利润-550，整体表现偏弱。

• PP市场：

  • 主力合约05收盘8870，周跌幅3.53%。
  • 现货价格周变化-330，主力基差-70。
  • 进口丙烯价格1181美元，周变化-85；山东丙烯价格7856，周变化-350。
  • 石化库存99万吨，周库存+7.5万吨。
  • 上游开工率82.3%，部分装置处于检修或重启状态。
  • 生产利润方面，华北油制利润-950，华东外采甲醇利润-1400，西北煤制利润-300，PDH利润-50。
  • 盘面进口利润-900，整体表现偏弱。

关键信息

供应端变化

• 减产情况：约一半石化装置已落实减产，剩余装置预计也将减产。中石油也开始减产。
• 检修与重启：
  • 停车：包括沈阳化工LLDPE、齐鲁石化LLDPE、中韩石化二期HDPE、万华化学HDPE、茂名石化LDPE及HDPE、扬子石化B#、中沙石化、金能科技、青海盐湖、海南炼化等装置。
  • 重启：浙江石化二期1#、中江石化、山东联泓1#等装置已重启。

库存情况

• 石化库存为99万吨，周库存+7.5万吨。
• 民营石化库存为28.15万吨，周变化-4.05万吨。
• 整体库存处于中性水平，对市场影响有限。

下游需求

• PE下游负荷平稳，按需采购为主。
• PP下游需求恢复有限，仅维持刚需采购。
• 需求端整体偏弱，对价格支撑不足。

周度数据概览

市场展望

本周聚烯烃走势偏强震荡，主要得益于成本端的强势支撑。然而，供应端减产和检修带来的影响逐渐显现，叠加下游需求疲软，预计市场将维持震荡格局，短期内难以形成明显上涨趋势。投资者需关注后续减产落实情况及下游需求变化。

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