20220321-大越期货-聚烯烃早报_17页_669kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对LLDPE和PP期货品种进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，重点指出当前市场受原油走势及供应端减产影响，整体呈现震荡偏强的趋势。

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LLDPE分析

基本面

• 外盘原油高位震荡，近期防疫升级影响港口物流。
• 油制利润持续走低，石化装置减产约一半，中石油亦开始减产。
• 供应端石化库存中性偏高，民营库存中性偏低，整体库存中性。
• 仓单同比偏多，成本端支撑强劲。
• 下游需求平稳，按需采购。
• 乙烯CFR东北亚价格1301美元，LLDPE交割品现货价9075元，基本面整体偏多。

基差

• LLDPE主力合约2205基差31元，升贴水比例0.3%，处于中性水平。

库存

• 两油库存99万吨，环比下降1.5%，库存中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，走势中性。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

市场预期

• 受原油走势偏强及两油装置降负影响，预计LLDPE今日走势震荡偏强，日内操作区间为8900-9100元，偏多操作。

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PP分析

基本面

• 外盘原油高位震荡，防疫升级影响物流，油制利润弱。
• 石化降负传言部分落实，中石油亦开始减产，供应端成本支撑强劲。
• 下游需求好转有限，维持刚需采购。
• 丙烯CFR中国价格1181美元，PP交割品现货价8800元，基本面整体偏多。

基差

• PP主力合约2205基差-70元，升贴水比例-0.8%，偏空。

库存

• 两油库存99万吨，环比下降1.5%，库存中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，走势中性。

主力持仓

• PP主力持仓净空，增空，偏空。

市场预期

• 受原油走势偏强及两油装置降负影响，预计PP今日走势震荡偏强，日内操作区间为8700-8950元，偏多操作。

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利多与利空因素

利多因素

1. 油制利润持续走低，两油装置降负，约一半减产已落实，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势，带动市场情绪。

利空因素

1. 基差偏弱，可能对价格形成压力。
2. 原油上涨导致成本抬升，对利润空间构成威胁。

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主要风险点

• 俄乌局势变化可能导致原油价格大幅波动，进而影响聚烯烃市场走势。

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关键数据一览

类型	项目	数值	变化
LLDPE	交割品现货价	9075	+75
LLDPE	乙烯CFR	1301	0
LLDPE	两油库存	99	-1.5
LLDPE	仓单	2298	-450
PP	交割品现货价	8800	+120
PP	丙烯CFR	1181	-10
PP	两油库存	99	-1.5
PP	仓单	3586	-1111

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期货盘面与利润分析

• LLDPE主力合约：价格9044元，变化+153元，基差31元。
• PP主力合约：价格8870元，变化+150元，基差-70元。
• LLDPE进口利润：-533元，变化+74元。
• PP进口利润：-897元，变化+147元。

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