2025-08-29-上交所-乐山巨星农牧股份有限公司2025年半年度报告页_181页_1mb

乐山巨星农牧股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：603477
• 公司简称：巨星农牧
• 债券代码：113648
• 债券简称：巨星转债
• 公司法定代表人：段利锋
• 公司注册地址：乐山市五通桥区竹根镇新华村
• 公司办公地址：四川省成都市高新区名都路166号嘉煜金融科技中心1栋26层
• 公司网址：www.juxingnongmu.cn
• 电子信箱：ir@juxingnongmu.cn
• 股票上市交易所：上海证券交易所
• 股票简称：巨星农牧
• 股票代码：603477
• 变更前股票简称：振静股份

财务概况

主要会计数据

主要财务指标

非经常性损益项目

行业与市场分析

生猪养殖行业

• 行业现状：我国是世界上最大的猪肉生产国和消费国，猪肉产量占全球50%左右，2024年达到5,706万吨。近年来，因动物疫病和养殖户行为导致价格波动剧烈，行业加速提档升级。
• 未来趋势：行业将向现代化、规模化、智能化发展，生物安全和种源技术成为重点发展方向。
• 公司市场地位：公司是大型生猪养殖企业，拥有较为完整的生猪养殖和饲料生产一体化产业链，是农业产业化重点龙头企业之一。

饲料行业

• 行业现状：饲料行业整合步伐加快，大中型企业凭借技术研发和品牌优势占据市场主导地位。
• 公司业务：公司饲料产品主要用于内部供应，同时对外销售，现有饲料产能超过100万吨/年。

皮革行业

• 行业现状：我国是皮革生产大国，制革行业为可再生资源产业，政策鼓励科技创新和绿色制造。
• 公司业务：公司专注于中高档天然皮革的研发、制造与销售，拥有四大产品线，具备柔性化生产能力。

公司主要业务与经营模式

生产模式

• 生猪养殖业务：采用“公司+农户”紧密型模式和一体化自主养殖模式。
• 饲料业务：以销定产，实行精益生产管理。
• 皮革业务：以销定产，根据客户订单安排生产。

销售模式

• 生猪产品：主要通过生猪经纪人和屠宰加工企业销售。
• 饲料产品：采用经销与直销相结合的方式。
• 皮革产品：采用直销与经销模式，积极搭建客户交流平台。

采购模式

• 生猪养殖业务：公司统一采购疫苗、兽药等，饲料由子公司供应或外部采购。
• 饲料业务：采购玉米、豆粕、鱼粉等，定期制定采购计划。
• 皮革业务：建立完善的采购管理制度，确保原材料供应稳定。

核心竞争力分析

农牧业务核心竞争力

1. 产业链整合优势：涵盖种猪、饲料、商品猪生产，实现全产业链协同。
2. 高健康种群优势：引进全球优质种猪资源，应用先进育种技术。
3. 技术研发优势：巨星研究院负责研发，涵盖基因遗传、精准营养、生物安全等领域。
4. 育种技术优势：与国际基因育种公司PIC合作，应用BLUP遗传评估法等技术。
5. 育肥效率优势：科学饲料配方提升饲料转化率，降低养殖成本。
6. 精细化管理优势：与国际知名公司Pipestone合作，引入先进管理理念。
7. 质量控制优势：全过程质量控制，保障产品品质。
8. 猪场硬件优势：建设现代化、生物安全化猪场，提升养殖效率。

皮革业务核心竞争力

1. 供应链优势：拥有全球采购渠道，确保原材料稳定供应。
2. 技术研发优势：注重技术更新，开发多样化产品。
3. 柔性化生产优势：四大产品线满足多样化市场需求。
4. 精细化管理优势：建立系统化、数据化的生产管理体系，提升管理效率。

报告期内主要经营情况

• 营业收入：371,719.72万元，同比增长66.49%。
• 净利润：18,122.36万元，实现扭亏为盈。
• 生猪出栏量：190.96万头，同比增幅74.47%。
• 饲料生产量：51.19万吨，采购量30.36万吨。
• 投资情况：新增对子公司的投资1,000万元，雅安巨星农牧饲料厂项目处于开工准备阶段。

资产与负债情况

• 资产结构：总资产9,482,225,398.30元，同比增长8.19%。
• 主要资产：货币资金670,019,066.15元，存货2,636,913,736.39元，固定资产3,716,893,475.89元。
• 负债情况：短期借款1,344,409,656.96元，应付账款437,829,719.91元，长期借款552,335,072.41元，应付债券801,837,943.78元。

主要风险提示

• 产品价格波动：生猪市场价格受供求关系影响，存在周期性波动。
• 原材料价格波动：饲料业务原材料如玉米、豆粕等价格波动较大。
• 动物疾病：可能导致生产效率下降、成本上升和销售价格波动。
• 环保政策变化：环保标准日趋严格，可能增加环保支出。
• 产业政策风险：政策调整可能对短期经营产生影响。
• 皮革业务风险：包括市场波动、汇率风险和政策风险。

其他披露事项

• 公司治理：无董事、监事、高级管理人员变动。
• 利润分配：无利润分配或转增股本预案。
• 扶贫与乡村振兴：公司通过“公司+农户”模式，帮助687户代养户实现增收，总投入37,719.34万元，惠及1,462人。

总结

乐山巨星农牧股份有限公司在2025年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升，主要得益于生猪养殖业务的优化和扩张。公司通过产业链整合、技术创新、精细化管理和现代化养殖模式，有效提升了养殖效率和成本控制能力。在饲料和皮革业务方面，公司也保持了稳定的发展态势。尽管面临产品价格波动、原材料价格波动、动物疾病和环保政策变化等风险，但公司通过积极的应对措施，确保了经营的稳定性和可持续性。公司还积极参与乡村振兴，通过“公司+农户”模式帮助农户增收，体现了其社会责任。