2024-08-30-上交所-乐山巨星农牧股份有限公司2024年半年度报告_194页_2mb

乐山巨星农牧股份有限公司2024年半年度报告总结

核心内容概览

乐山巨星农牧股份有限公司（简称“巨星农牧”，股票代码：603477）2024年上半年营业收入为22.33亿元，同比增长13.13%；归属于上市公司股东的净利润为-4,484.36万元，同比下降显著。公司未进行利润分配，也未发生重大风险事项或违规行为。

主要观点

行业发展现状与趋势

1. 生猪养殖行业

   • 中国是全球最大的猪肉生产与消费国，猪肉产量占全球约50%，但受动物疫病影响，行业曾出现供应下降和价格波动。
   • 2024年5月开始出现回暖迹象，行业逐步向规模化、标准化、智能化方向发展。
   • 生猪养殖行业集中度低，未来将加速向技术密集型、资金密集型和知识密集型转型。

2. 饲料行业发展现状

   • 饲料行业整体呈增长趋势，2023年全国饲料总产量达32,162.70万吨，同比增长6.60%。
   • 中小型饲料企业盈利空间受到压缩，行业整合加速，头部企业市场份额逐步提升。

3. 皮革行业发展现状

   • 中国是皮革生产大国，行业受环保政策影响较大，正向“安全、高效、环保”方向转型。
   • 皮革行业“十四五”规划强调科技创新和绿色制造，推动行业高质量发展。

公司主要业务与产品

1. 生猪养殖及饲料业务

   • 公司是集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化重点企业，拥有较为完整的产业链。
   • 主要产品包括商品猪、仔猪、种猪和猪饲料、禽饲料、水产饲料。
   • 公司采用“公司+农户”和一体化自主养殖两种模式，注重生物安全与养殖效率。

2. 皮革业务

   • 公司专注于中高档天然皮革的研发、制造与销售，拥有汽车革、家私革、鞋面革、箱包革四大产品线。
   • 产品具备高品质特性，如厚薄均匀、粒面丰满、机械强度高、透气排湿等。

经营模式

1. 生产模式

   • 生猪养殖业务采用“公司+农户”和一体化自主养殖模式。
   • 饲料业务采用以销定产的生产模式，实行精益管理。
   • 皮革业务采用以销定产，注重客户定制化和柔性化生产。

2. 销售模式

   • 生猪产品主要通过生猪经纪人和屠宰加工企业销售，种猪与仔猪直接销售给养殖客户。
   • 饲料产品采用经销与直销结合的方式。
   • 皮革产品以直销为主，注重客户沟通与产品品质。

3. 采购模式

   • 生猪养殖所需饲料由饲料子公司供应，部分远距离养殖场可就近采购。
   • 饲料业务主要采购玉米、豆粕、鱼粉等原材料，由采购中心统一管理。
   • 皮革业务分类采购原皮和化学原料，建立完善的采购制度。

核心竞争力

1. 产业链整合优势

   • 饲料生产与生猪养殖一体化，降低原材料成本，提高毛利空间。

2. 高健康种群优势

   • 引进全球优质种猪，应用先进育种技术，提升种猪健康度和生产性能。

3. 技术研发优势

   • 设立巨星研究院，专注于基因遗传、精准营养、生物安全等技术研究。

4. 育种技术优势

   • 与PIC公司合作，采用BLUP遗传评估法和全基因组选择育种技术，提升种猪性能。

5. 育肥效率优势

   • 针对不同生长阶段研发最佳饲料配方，提高饲料转化率，降低养殖成本。

6. 精细化管理优势

   • 引入Pipestone等国际先进管理经验，提升整体管理效率和生物安全水平。

7. 质量控制优势

   • 建立完善的质量控制体系，确保产品质量稳定。

8. 猪场硬件优势

   • 投资建设规模化、现代化、生物安全化的猪场，提升养殖效率和安全性。

业绩驱动因素

• 生猪养殖业务因出栏量增加和价格回升实现扭亏为盈。
• 皮革业务受下游市场需求不振影响，销量和收入下降，未能盈利。

关键财务指标

风险提示

公司面临的主要风险包括：

1. 产品价格波动风险

   • 生猪价格受市场供需、季节性因素影响，存在周期性波动。

2. 原材料价格波动风险

   • 饲料、玉米、豆粕等原材料价格受市场、气候、政策等因素影响。

3. 动物疾病风险

   • 动物疾病可能导致养殖效率下降、成本上升、产品销售受阻。

4. 环保政策变化风险

   • 环保标准趋严，可能增加环保支出，影响经营业绩。

5. 产业政策风险

   • 生猪产业政策调整可能对公司短期经营带来影响。

6. 市场风险

   • 皮革行业市场竞争激烈，受宏观经济、产品、原材料市场波动影响。

7. 汇率风险

   • 境外业务涉及外币结算，汇率波动可能影响公司业绩。

8. 政策风险

   • 税务、环保、金融等政策调整可能对公司经营产生影响。

重大事项

• 公司新设了三家全资子公司，注册资本均为500万元，但尚未实缴出资。
• 报告期内未发生重大资产和股权出售事项。
• 公司主要控股参股公司均对净利润贡献超过10%。

投资状况

• 报告期内新增对子公司的投资200万元，主要为新设子公司。
• 公司以公允价值计量的金融资产变动主要涉及期货投资，公允价值变动损益为-1,668,042.48元。

资产与负债情况

• 资产受限情况

  • 货币资金、固定资产、无形资产等部分资产因质押、抵押等原因受限。

• 主要资产与负债

  • 货币资金减少，短期借款增加，应付账款和应付职工薪酬变动显著。

• 境外资产

  • 境外资产规模为3,084.21万元，占总资产比例为0.38%。

公司治理

• 公司召开两次临时股东大会，审议多项议案，包括修订公司章程、调整股票发行方案等。
• 股东大会、董事会、监事会等公司治理机制运行正常，未发现重大问题。

总结

乐山巨星农牧股份有限公司在2024年上半年实现营业收入增长，但受生猪价格波动和皮革业务下滑影响，净利润仍为负。公司通过产业链整合、技术研发、精细化管理等方式，持续提升养殖效率和产品质量，同时关注环保与生物安全。尽管面临多重风险，公司仍积极应对，推动行业高质量发展，努力实现稳定增长。