20210625-安信国际证券-港股晨报_4页_242kb

报告摘要

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，聚焦于今日重点，涵盖安信视点与公司点评两大板块，分别对科网股龙头与安踏体育进行分析与推荐。

市场整体表现：昨日港股小幅震荡，恒生科技指数微涨，但市场成交额缩量，整体情绪偏谨慎。
科网股表现：科网龙头如阿里巴巴、美团等表现良好，底部回升。
新能源板块利好：国家能源局发布《关于整县分布式光伏试点方案的通知》，明确要求党政机关、学校、医院等建筑屋顶安装比例不低于40%，工商业不低于30%，农村居民不低于20%，推动分布式光伏装机进入爆发期。
政策影响：国内分布式光伏装机潜力高达千GW，政策利好将释放市场空间，光伏产业链企业有望受益。
美国实体清单影响有限：虽然部分中国多晶硅制造企业被列入美国商务部实体清单，但实际影响较小，因中国多晶硅出口以组件形式为主，且美国市场新增装机量预计为10-20GW，国内企业仍有机会参与。
医药板块分化：第五批国家药品集中采购平均降价56%，部分企业表现亮眼，如亿胜生物大涨14.13%，成为报告重点推荐标的。
个股推荐：继续推荐信义光能（968.HK）与新特能源（1799.HK），认为其将受益于分布式光伏装机提升与产业链需求释放。同时，看好**复星医药（2196.HK）**的CAR-T细胞疗法产品阿基仑赛的市场前景。

上半年业绩超预期：预计2021上半年收入同比增长不少于50%，净利润（不包括合营公司亏损）增长不少于65%，净利润（包括合营公司亏损）增长不少于110%。
主品牌增长强劲：受益于新疆棉花事件带来的短期销售提振及新代言人王一博的带货效应，主品牌流水增长显著，零售折扣恢复至历史较好水平。
DTC计划推进：主品牌DTC模式逐步落地，有助于提升运营效率与精细化管理。
FILA及其他品牌增长：FILA等子品牌业务规模快速扩张，经营效率提升，全年增长预期良好。