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2016年5月3日有色金属行业周报总结

核心内容

• 行业评级：有色金属和基本金属及冶炼Ⅱ行业维持中性评级。
• 市场趋势：大宗工业金属价格前期涨幅较大，在经济惯性作用下，预计在高位震荡，但上行空间有限。市场关注点逐渐从需求端转向供给端。
• PMI数据：4月PMI指数为57.3%，较上月上升7.6个百分点，连续五个月回升，时隔两年重回荣枯线上方。
• 推荐组合：建议均衡配置周期和成长品种，推荐股票包括南山铝业、银邦股份、天齐锂业、厦门钨业。
• 信用债市场波动：信用债市场波动加大，对央行流动性管理带来一定挑战。

主要观点

1. 工业金属价格走势：

   • 大宗工业金属价格在经济惯性影响下维持高位震荡。
   • 上周LME基本金属价格普遍上涨，其中铜、铝、锌、铅、镍、锡涨幅较大。
   • 黄金现货价格大幅上涨，涨幅达4.92%。

2. 稀有金属价格：

   • 主要稀有金属价格基本持平。
   • 镨钕氧化物、氧化镝、氧化铽、高碳铬铁、镁锭、钒铁、锑等小幅上涨。
   • 铟价格小幅下跌，碳酸锂价格保持稳定。

3. 行业动态：

   • 钢铁行业回暖：4月PMI指数重回荣枯线上方，显示行业复苏迹象。
   • 稀土收储计划：发改委组织六大稀土集团落实第二批商业收储，总量为1,600吨，要求5月31日前完成。
   • 新能源补贴政策：调整后的新能源补贴政策即将落地，对市场产生影响。
   • 海外市场动态：加拿大泰克资源公司一季度利润增长38%，主要受益于生产成本下降。
   • 全球镍市：2016年全球镍需求将略超供应，结束四年供应过剩。

关键信息

• 市场展望：在当前阶段建议均衡配置，规避风险，同时关注电解铝、镁、钨等滞涨品种。
• 重点公司动态：
  • 鼎立股份、厦门钨业、广晟有色、恒邦股份、赣锋锂业：本周涨幅前五。
  • 有研新材、中钨高新、吉恩镍业、盛达矿业、兴业矿业：本周跌幅前五。
  • 部分公司业绩改善：如云铝股份、西藏矿业、国轩高科、南都电源等，实现净利润增长。
  • 部分公司亏损：如铜陵有色、盛和资源、锡业股份、中金岭南等，净利润大幅下降。

风险提示

• 宏观经济变化：国内外宏观经济形势和政策调整可能对行业造成影响。
• 价格波动：原材料及产品价格波动可能对盈利产生较大影响。
• 研发与经营：部分有色金属材料仍处于发展初期，研发进展和公司经营策略变化将影响行业表现。

图表与数据来源

• 图表目录：
  • 图1：美元指数与黄金现货价格变动
  • 图2-14：LME及SHFE金属价格及库存数据
  • 图15-16：碳酸锂及钴酸锂、氢氧化锂价格
  • 图17：有色金属板块周涨跌幅前五统计
• 数据来源：Wind资讯、华泰证券研究所、亚洲金属网

行业展望与建议

• 建议投资者在当前阶段采取均衡配置策略，兼顾周期和成长品种。
• 关注电解铝、镁、钨等滞涨金属行业，以及新能源、新材料等成长型板块。
• 注意宏观经济和政策变化带来的不确定性，以及原材料价格波动对盈利的影响。