20241222-华联期货-镍周报_供应延续过剩格局_沪镍震荡下跌_28页_764kb

本周镍市维持供过于求格局，价格震荡下跌。宏观方面，美联储降息及缩减预测影响下，国内社融数据表现不佳，需求疲软。

供应端持续扩张，11月国内精炼镍产量达33510吨，环比激增。镍矿、镍铁产量增加而需求未达预期，不锈钢库存高企，新能源电池虽增长但对硫酸镍需求有限。库存方面，LME和上期所库存大幅减少，但社会库存仍处高位。

后市展望：预计沪镍维持低位震荡，存在进一步下行空间，投资者需关注印尼供应调控传闻的影响。

总结要点：

1. 宏观：美联储降息预期下调，国内社融数据欠佳
2. 供需：供给过剩，需求淡季且增量有限
3. 价格与库存：LME/上期所库存减少，但社会库存仍高
4. 未来展望：维持震荡下行趋势，关注印尼政策动向