20250630-佛山金控期货-聚酯产业半年报_关注供应端宽松预期和下游需求旺季的博弈_45页_5mb

聚酯产业半年报聚焦供应端宽松预期与下游需求旺季的博弈。重点分析了PX、PTA、乙二醇等品种，强调原油价格波动、地缘政治因素、库存变化和产能扩张的影响。总体观点是，在供需双增背景下，三季度需求旺季可能带来价格上行机会，但供应宽松预期会压制长期走势。

• PX：供应相对稳定，库存去库支撑价格，估值偏低，三季度需求旺季可能修复行情，关注原油价格波动。
• PTA：供需双增，库存压力小，价格预计先升后回落，受益于下游聚酯产能高位。
• 乙二醇：供应趋于宽松，库存支撑有限，价格区间震荡，预计4200-4700元/吨。
• 终端需求：三季度纺织消费旺季可能提振PTA和乙二醇需求，但四季度会减少。
• 地缘政治与油价：欧佩克+增产和中东局势影响原油稳定，建议关注重大事件。