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2022年3月第2周聚酯产业周报总结

核心内容概览

本周聚酯产业链整体呈现震荡偏强走势，主要受地缘政治影响及原油价格高位震荡支撑。PTA和乙二醇价格均受到成本端推动，但供需面表现不一，需关注下游聚酯产销回升的持续性。

主要观点

PTA

• 成本端：俄乌局势紧张，油价持续上涨。伊核协议谈判进展顺利，伊朗原油可能重返市场，但其产量和出口量不及俄罗斯的一半，对当前供应缺口影响有限。PX价格受油价上涨支撑，维持高位震荡。
• 供应端：PTA开工负荷有所下降，加工费处于低位，不排除部分装置检修或重启延迟。库存变化不大，供应表现良好。
• 需求端：下游聚酯开工率继续上升，部分装置重启，需求预期上升。但产销表现不稳定，累库状态暂缓。
• 后市展望：短期PTA受成本支撑和供应良好影响，预计震荡偏强运行。
• 策略建议：多单投资者可继续持有，注意仓位控制。主力合约TA2205参考区间5800-6200，未持仓者谨慎追涨。
• 风险与关注：俄乌局势发展、伊核协议进展、下游订单表现。

乙二醇

• 成本端：乙烯价格随油价高位震荡，动力煤价格回升明显，成本端支撑较强。
• 供应端：综合开工率小幅回升，港口到货量减少，华东库存增加，供应压力仍存。
• 需求端：聚酯开工率维持高位，部分装置重启，但下游产销不稳定，需求改善需观察。
• 后市展望：乙二醇短期主要受成本端影响，预计震荡偏强。
• 策略建议：建议暂时观望或区间内短多交易，谨慎追涨，关注压力位5600-5750和支撑位5000-5200。
• 风险与关注：伊核协议进展、俄乌局势、乙二醇装置运行情况、下游订单表现。

关键信息

原油价格

• 布油和美油均突破110美元/桶，维持高位震荡。
• 伊朗原油产量和出口量均不及俄罗斯一半，对当前供应缺口影响有限。
• 国际能源署（IEA）成员国释放战略储备石油，但效果有限。

PX价格

• 上周亚洲PX价格大幅上涨，CFR中国均价为1136.8美元/吨，环比上涨6.18%。
• 国内PX开工负荷维持在83%左右，供应有所缓解。

PTA价格

• 上周华东内贸现货均价为5818元/吨，环比上涨6.87%。
• PTA加工费降至58.46元/吨，接近历史低位。
• PTA库存维持在4.2天，仓单数量上升，基差转为现货升水。

乙二醇价格

• 乙烯和动力煤价格均上涨，成本端支撑较强。
• 华东地区乙二醇库存增加至95.9万吨，处于中位偏高水平。
• 乙二醇期货仓单库存小幅上升，基差收窄。

下周事件关注

• API原油库存：3月9日公布，关注库存变化对油价的影响。
• EIA原油库存：3月9日公布，进一步确认原油供应情况。

佛山金控期货信息

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• 地址：佛山市南海区桂城街道永胜西路22号新凯广场2座39楼
• 联系人：梁嘉欣
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• 网址：http://www.xinshengqh.com/
• 投资咨询业务资格：证监许可【2013】193号
• 分析师资格号：Z0016081、Z0016966

数据追踪

PTA装置运行计划

• 逸盛宁波、逸盛大化、海南逸盛等装置计划重启，但部分可能延迟。
• 仪征化纤、北方一厂等装置有检修计划，预计影响供应稳定性。

乙二醇装置变动情况

• 石油制乙二醇装置负荷提升，煤制装置部分恢复生产。
• 华东主港乙二醇到船预报环比减少，港口库存增加。

需求端表现

• 聚酯开工率维持在90%附近，部分装置重启。
• 江浙地区织机开工率提升，但聚酯市场产销波动较大。
• 库存累库状态暂缓，但整体仍处于中位偏高水平。

风险与关注点

• 地缘政治：俄乌局势、伊核协议进展、欧美对俄制裁。
• 供应变化：PTA、乙二醇装置检修及重启计划。
• 需求表现：聚酯开工率、下游订单、产销回升持续性。
• 库存变化：PTA和乙二醇库存走势对价格的影响。