20240324-国投证券-电子行业周报_铜缆助力GB200NVL72高速互连_存储领先大市-A与面板景气度持续提升_15页_1mb

国投证券电子行业周报摘要

简洁归纳报告核心观点，涵盖铜缆高速互连、半导体、SiC、存储、面板、行情、投资建议和风险

引言

• 报告时间：2024年03月24日
• 研究评级：领先大市-A
• 首选股票：立讯精密(002475)，维持评级，目标价4131元

正文

1 铜缆高速互连创新

• 英伟达GTC大会发布GB200NVL72系统：
  • 创新使用铜缆实现NVSwitch高速互连
  • 内部约5000条独立铜缆，总长2英里
  • 优势：更优散热、低损耗、布线灵活，省去20KW功耗
  • 市场机会：AI服务器、大型交换机需求增长带动背板连接器市场

2 半导体产业数据

• DGX GB200NVL72：液冷机架系统，包含18个GB200节点
• 中微公司2023年业绩：
  • 营收626亿元(YoY+3215%)
  • 刻蚀设备新增订单695亿元(YoY+601%)

3 SiC产业链

• 国产化进程加速：
  • 斯科半导体：年产240万套SiC半桥模块
  • 南砂晶圆：扩建济南8英寸SiC衬底基地

4 存储与面板

• 存储芯片复苏：

  • 美光FY24Q2营收超582亿美元(YoY+577%)
  • HBM市场持续高速增长，2024年占比扩大至20%

• 面板价格持续上涨：

  • 55寸电视面板均价涨16%
  • 27寸显示器均价涨6%

5 行情回顾（20240318-20240322）

• 整体表现：

  • 电子板块 (+174%)，行业全行业排名 7/31
  • 上证综指 (-022%)，深成指 (-049%)

• 子行业分化：

  • 半导体设备(+678%)最亮眼
  • 品牌消费电子(-300%)表现最差

• 个股波动：

  • 涨幅：新亚电子(+4394%)、大为股份(+3786%)
  • 跌幅：奥比中光(-1532%)、纬达光电(-891%)

• 估值：

  • 电子行业PE 3859倍，十年分位38.89%

6 投资建议

• 推荐：
  • 铜互连：立讯精密、鼎通科技、兆龙互连
  • 存储链：佰维存储、香农芯创、江波龙
  • 面板：京东方、TCL科技、彩虹股份

7 风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术迭代风险
• 国际科技博弈加剧

References

• 国投证券股份有限公司研究报告
• 英伟达GTC 2024大会资料
• 中微公司财报数据
• TrendForce产业报告