20240128-国投证券-行业周报_电视面板价格企稳_存储复苏拐点明确领先大市-A_13页_1mb
报告摘要
- 报告核心观点：
电视面板价格企稳，行业复苏信号初现，同时存储行业加速上行，叠加AI需求驱动，看好半导体设备国产化及功率器件赛道。
评级：领先大市-A，维持评级。
- 面板价格与供需动态：
- 价格企稳：电视面板经历下跌后全面止跌，3月将开启增量上涨周期，小尺寸涨价初期即启动。
- 供应端：日本地震影响偏光片供应，叠加岁修导致短期紧张风险。
- 需求端：2024年北美退税政策及体育赛事推动复苏预期。
- 存储复苏拐点明确：
- SK海力士、美光单季业绩大增，AI服务器需求驱动HBM芯片销量翻倍。
- 2024年DRAM/NAND价格预期上涨60%，TrendForce预计NAND Flash涨幅区间为18%-23%。
- 重点推荐标的：
- 面板产业链：京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A等。
- 存储设备链：中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新（单目标价1.97万/216港元）。
- 行业风险提示：
- 下游需求不及预期、技术迭代超预期风险、国际博弈加剧等。
- 本周行情回顾：
- 估值情况：电子指数PE 3325倍，十年分位值2291%。
- 板块分化：品牌消费电子录得16.8%涨幅，模拟芯片单周下跌70.7%。
- 其他关注方向：
- SiC功率半导体：意法半导体SiC收入同比超60%增长。
- 新能源车与光伏：带动第三代半导体需求扩张。
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