20230902-国海证券-仕净科技-301030.SZ-2023年中报点评_业绩大幅增长_碳捕集项目有序推广_5页_380kb

国海证券：仕净科技中报点评总结

核心观点

国海证券维持仕净科技（301030）“买入”评级。公司2023年中报业绩大幅增长，制程污染防控设备为营收增长主力，碳捕集资源化项目推进有序，盈利能力和估值水平继续提升。

关键数据

• 中报业绩：营收同比增长98.12%，归母净利润同比增长153.5%；毛利率26.8%，净利率7.69%，同比均有显著提升。
• 新增订单：截至8月28日，公司当年新增中标金额超42亿元，客户拓展至医药行业。
• 碳捕集业务：已与济源中联等企业签订战略合作协议，利用钢渣等材料生产低碳胶凝材料，项目有序推进。

业绩分析

1. 制程污染防控设备：上半年营收123.8亿元，同比增长99.07%，是业绩增长的核心驱动力。
2. 碳捕集资源化：通过烟气CO₂捕集技术，开发低碳水泥、混凝土掺合料等产品，环保价值与经济效益并存。
3. 费用与估值：管理费用同比增133.8%，推高净利率；盈利预测显示2023-2025年归母净利润为319亿、1056亿、1396亿元，对应PE从57倍降至7倍。

风险提示

• 资金紧张/短缺风险
• 新项目进度不及预期
• 光伏行业竞争加剧
• 应收账款与业绩增速不确定性