20240423-万联证券-新澳股份-603889.SH-点评报告_内外需求扩大_公司业绩持续增长_4页_793kb

2024年一季度新澳股份业绩表现与投资分析

公司业绩亮点

2024年一季度，公司实现营收1100亿元，同比增长1248%；归母净利润96亿元，同比增长659%；扣非归母净利润93亿元，同比增长637%。营收增速环比提升，净利润增速虽较去年下降，但同比仍保持高速增长。

业绩特点解析

• 毛利率提升：2024年一季度公司毛利率达19.91%，同比提升0.64个百分点。
• 费用率变化：销售、管理、研发费用率同比变动分别为-0.03%、-0.06%、+0.09个百分点，其中财务费用率大幅上升13.1个百分点至13.2%，主要因利息费用大增。
• 内外需分析：
  • 内需恢复良好：2024年1-3月服装、鞋帽、针纺织品零售额同比增长25.0%。
  • 外需增速放缓：前两个月毛纺出口额同比增长仅5%。

投资评级与盈利预测

• 中长期评级：维持“增持”评级。
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为46.1/49.2/54.2亿元，对应PE分别为11.60/10.86/9.86倍。
• 稳健经营优势：公司估值较低且具备持续分红能力。

风险提示

需关注宏观经济波动、原材料价格变化及汇率风险对公司经营的影响。