20250925-华泰期货-甲醇日报_港口首度去库表现尚可_11页_2mb

甲醇日报 2025-09-25 总结

市场要闻与重要数据：港口库存首次去库表现尚可，但绝对水平仍高；内地库存下降，库存在西北和内地工厂样本有所减少；MTO开工率83.81%，较高；价格方面，甲醇价格各地区有小幅上涨或稳定，如内蒙北线、山东临沂等点位小幅上升；基差变化反映供需，略好于预期。

市场分析：港口端，下游节前提货支持去库存过程，但后续关键因素是伊朗冬检计划发布，影响其高开工和装船量；进口依赖支撑价格，但非伊供应减少缓解压力；内地强于港口格局。下游分析显示，醋酸库存压力拖累开工，MTBE出口好转推动开工回升，甲醛保持稳定。

策略：单边和跨期市场无明确机会；建议跨品种操作，如PP01-3MA01逢高缩量做多。

风险：伊朗装置冬检时间不确定，可能影响供应；其他超20年装置投产动向也需关注；库存绝对量高和性价比区域变化构成潜在风险。

本总结覆盖日报核心内容，包括市场动态、库存、价差及未来展望。