20220616-西南证券-计算机行业-通用电子测量仪器专题报告_厚积薄发_蓄力前行_99页_7mb

通用电子测量仪器专题报告总结

核心内容

电子测量仪器是科技发展的重要组成部分，广泛应用于通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、航空航天、教育科研等多个领域。随着我国工业化进程加快和科技水平提升，电子测量行业需求快速增长，呈现出智能化、软件化的发展趋势。

主要观点

• 电子测量仪器是获取信息的物质基础，对国家科技水平和国防实力有重要影响。
• 中国电子测量仪器市场近年来快速增长，2015-2019年复合增长率达15.09%，预计2025年将达到422.9亿元。
• 国外厂商在产品线布局、技术性能和品牌地位方面具有领先优势，但国内厂商通过完善布局、技术打磨和自研芯片等方式持续追赶，以高性价比和本土化服务进行差异化竞争。
• 国家政策推动国内厂商攻克关键技术，实现高端仪器的自主可控，加快国产替代进程。

关键信息

• 市场规模：全球电子测量仪器市场规模从2015年的100.95亿美元增长至2020年的136.78亿美元，预计2025年达172.38亿美元。中国占全球市场约三分之一，2025年预计达422.9亿元。
• 行业趋势：电子测量仪器向智能化、软件化发展，销售渠道多元化，包括直销、经销、ODM和电商等。
• 国产替代：国内厂商在高端市场仍处于追赶阶段，但在中低端市场已实现较大市场份额，未来成长空间广阔。
• 主要产品：包括示波器、信号发生器、频谱分析仪、网络分析仪、电源及电子负载、万用表等。
• 关键指标：不同产品有不同的核心指标，如示波器的带宽、采样率；信号发生器的输出频率、相位噪声；频谱分析仪的测量频率范围、分辨率；网络分析仪的频率范围、动态范围等。

行业主要公司商业模式

• 采购模式：多数公司采用“以产定购”，并储备安全库存。部分公司根据销售订单安排采购。
• 销售模式：包括直销、经销、ODM和电商等多种方式。普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、创远仪器等企业采用多种销售模式以满足不同客户需求。
• 市场格局：国外厂商如是德科技、泰克、罗德与施瓦茨占据主导地位，国内厂商如普源精电、鼎阳科技、创远仪器等正逐步扩大市场份额。

通用电子测量仪器应用场景

• 移动通信行业：用于基站、终端、芯片的测试，如手持天馈分析仪、漏缆检测模块、干线综测仪等。
• 教育教学行业：中低端仪器广泛用于教学实验，高端仪器用于科研测试。
• 工业生产行业：示波器、矢量网络分析仪、信号发生器等用于检测、维护和优化生产过程。
• 国防军事行业：红外测温仪、红外热成像仪、户外军用实时频谱仪等用于军事观测和安全检测。

分产品市场规模及竞争格局

数字示波器

• 全球市场规模稳步增长，2019年为17.34亿美元，预计2022年达19.6亿美元。
• 中国市场规模从2015年的19.97亿元增长至2019年的26.56亿元，预计2022年达28.8亿元。
• 国内厂商中，普源精电和鼎阳科技分别占市场6.1%和4.0%。

频谱分析仪

• 全球市场规模从2019年的13.60亿美元增长至2024年的17.94亿美元，年均复合增长率5.69%。
• 中国市场规模从2019年的17.21亿元增长至2020年的19.44亿元，预计2022年达24.26亿元。
• 国内厂商创远仪器占中国市场的3.2%。

网络分析仪

• 全球市场规模从2019年的7.6亿美元增长至2024年的9.8亿美元，年均复合增长率5.3%。
• 中国市场规模从2019年的13.24亿元增长至2020年的14.78亿元，预计2022年达18.1亿元。
• 国内厂商创远仪器占中国市场的3.4%。

信号发生器

• 全球市场规模从2019年的8.77亿美元增长至2022年的10.0亿美元，年均复合增长率4.76%。
• 中国市场规模从2019年的13.24亿元增长至2020年的14.96亿元，预计2022年达18.66亿元。
• 国内厂商鼎阳科技、创远仪器和普源精电分别占中国市场的2.5%、2.4%和0.8%。

波形发生器

• 全球市场规模持续增长，预计2022年达3.6亿美元。
• 中国市场规模预计2022年达7.6亿元，占全球市场32.3%。
• 国内厂商普源精电占中国市场的部分份额。

风险提示

• 宏观经济承压
• 行业竞争加剧
• 政策支持力度不及预期
• 下游需求不及预期
• 国产替代进程不及预期
• 原材料采购受限
• 研发项目进展不及预期

建议关注公司

• 普源精电
• 鼎阳科技
• 坤恒顺维
• 创远仪器