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金融工程：因子监控及多因子组合跟踪周报 2018-04-14

核心内容概述

本报告主要对因子收益及风险表现进行跟踪，并对多因子组合的表现进行分析。报告从因子多头绝对收益、多空收益、信息比及多空相对强弱走势等多个维度评估因子表现，并提供了沪深300与中证500指数增强组合的近期表现数据。

主要观点

因子表现分析

多头绝对收益表现

• 本周表现较好：总市值对数、单季度净资产收益率、非流动性冲击。
• 本周表现较差：账面市值比、一个月真实波动率、一个月反转。
• 本月表现较好：总市值对数、非流动性冲击。
• 本月表现较差：一致预期EP、账面市值比、滚动市盈率倒数、一个月反转、一个月真实波动率。
• 本年表现较好：一个月反转。
• 本年表现较差：一个月真实波动率、一个月日均换手、账面市值比、一致预期EP、滚动市盈率倒数。
• 过去一年表现较好：单季度净资产收益率。
• 过去一年表现较差：总市值对数、一个月真实波动率、一个月日均换手。

多空收益表现

• 本周表现较好：换手率变化、单季度净资产收益率、特异度。
• 本周表现较差：一个月日均换手。
• 本月表现较好：换手率变化、非流动性冲击、总市值对数。
• 本月表现较差：一个月日均换手、一致预期EP、单季度净利润同比增速。
• 本年表现较好：一个月反转、单季度净资产收益率、特异度、换手率变化。
• 本年表现较差：一个月真实波动率、一个月日均换手。
• 过去一年表现较好：单季度净资产收益率、一致预期EP、滚动市盈率倒数。
• 过去一年表现较差：总市值对数、单季度净利润同比增速。

信息比表现

• 本月信息比较高：特异度、非流动性冲击、换手率变化、单季度净资产收益率、一个月反转。
• 本月信息比较低：一个月日均换手、一致预期EP。
• 本年信息比较高：一个月反转、单季度净资产收益率、特异度、换手率变化。
• 本年信息比较低：一个月真实波动率、一个月日均换手。

多空相对强弱走势

• 近一年表现较好的因子：一个月日均换手、单季度净资产收益率、一致预期EP、一个月真实波动率。
• 近一年表现较差的因子：总市值对数、单季度净利润同比增速。

关键信息

多因子组合表现

沪深300增强组合

• 本周涨跌幅：0.84%
• 相对沪深300超额收益：0.42%
• 月初以来涨跌幅：-0.95%
• 相对沪深300超额收益：-0.25%
• 今年以来涨跌幅：-4.00%
• 相对沪深300超额收益：-0.04%
• 相对最大回撤：1.46%

中证500增强组合

• 本周涨跌幅：0.43%
• 相对中证500超额收益：0.27%
• 月初以来涨跌幅：-1.01%
• 相对中证500超额收益：0.42%
• 今年以来涨跌幅：-3.91%
• 相对中证500超额收益：-0.33%
• 相对最大回撤：4.38%

调仓规则说明

• 调仓日涨跌停或停牌股票不进行买卖交易。
• 持仓股票在调仓日因涨停或停牌，根据交易规则继续持有。

风险提示

• 市场系统性风险
• 有效因子变动风险

因子库

沪深300指数增强组合持仓（20180330）

• 持仓股票共计77只。
• 权重排名前列的股票：中国平安（6.24%）、交通银行（2.67%）、农业银行（2.46%）、贵州茅台（2.31%）、华夏银行（1.91%）等。
• 部分股票继续持有：航天信息（600271）因涨停、鸿达兴业（002002）因停牌，本期继续持有。

中证500指数增强组合持仓（20180330）

• 持仓股票共计135只。
• 权重排名前列的股票：航天信息（1.88%）、中航光电（1.50%）、亨通光电（1.50%）、伊之密（1.50%）、健康元（1.50%）等。
• 部分股票继续持有：厦门信达（000701）因涨停、三毛派神（000779）因停牌、鸿达兴业（002002）因停牌、联美控股（600167）因停牌、南京新百（600682）因停牌，本期继续持有。

总结

本报告从多个角度对因子表现和多因子组合进行了跟踪分析，展示了不同时间周期下因子收益与风险的表现，并提供了增强组合的近期涨跌幅和超额收益情况。同时，报告还列出了增强组合的持仓情况，以及调仓规则的说明。投资者应关注市场系统性风险和因子变动风险，并结合自身投资目标进行综合判断。