20250715-西南证券-福达股份-603166.SH-新能源化转型成果显著_降本增效显成效_4页_1mb

福达股份（603166）在西南证券报告中维持“买入”评级，基于2025年7月15日发布。业绩表现强劲：2025年上半年归母净利润预增97.1%-110.7%，其中第二季度环比增长22.7%-38.1%。核心驱动力是新能源和混动曲轴业务，2024年曲轴营收达10.36亿元，毛利率30.25%，同比提升1.08个百分点；公司计划2025年扩至400万件产能，受益于混动汽车需求增长，预计2025年H1插混销量同比增31.2%。此外，公司强化降本增效，2025年Q1毛利率27.1%，同比提升2.6个百分点，净利率13.8%，同比增4.0个百分点；费用率下降。战略转向高端智能制造，转让阿尔芬股权以优化资源，并投资长坂科技，进入机器人和智能装备领域。财务预测显示，2025-2027年净利润3.0亿、4.1亿、5.4亿，复合增长率42.7%。风险包括市场竞争、原材料波动和地缘政治等因素。当前股价15.69元，目标价未提供，沪深300对比图表显示公司有增长潜力。