20161205-东兴证券-餐饮旅游行业周报_云南旅游实际控制人拟变更华侨城_政策东风助力工业旅游升级_14页_1mb

云南旅游实际控制人拟变更华侨城，政策东风助力工业旅游升级

核心内容

本报告为2016年12月第1周餐饮旅游行业周报，重点分析了行业行情、政策动态、公司公告及投资策略。整体来看，行业在政策支持下迎来发展机遇，部分公司表现亮眼，而行业整体仍面临一定风险。

主要观点

• 行业表现：上周沪深300指数上涨0.48%，但餐饮旅游板块下跌1.53%，行业跑输市场2.01个百分点，位列中信29个一级行业第16位。
• 个股表现：云南旅游以33.17%的涨幅位居榜首，而国旅联合、岭南控股等个股表现较差。
• 政策支持：国务院发文支持扩大旅游等领域消费，推动旅游消费升级和产业升级，为行业带来利好。
• 工业旅游升级：国家旅游局提出发展工业旅游六大举措，推动“旅游+”模式，助力行业融合发展。
• 公司动态：云南旅游实际控制人拟变更为华侨城，通过增资扩股方式间接取得49.52%股份，实际控制人由云南省国资委变更为国务院国资委。
• 投资策略：在消费升级背景下，建议关注具有业绩支撑和成长性的公司，重点推荐黄山旅游、张家界、宋城演艺、北部湾旅和腾邦国际。

关键信息

1. 行情回顾

• 板块表现：餐饮下跌1.62%，景区上涨0.68%，旅行社下跌1.80%，酒店下跌0.23%。
• 个股表现：
  • 前五名涨幅：云南旅游（+33.17%）、三特索道（+5.57%）、西藏旅游（+3.41%）、众信旅游（+2.80%）、峨眉山A（+1.01%）。
  • 后五名跌幅：国旅联合（-8.68%）、岭南控股（-8.04%）、长白山（-7.86%）、九华旅游（-5.59%）、西安饮食（-5.12%）。

2. 行业动态

• 政策利好：
  • 国务院发文支持扩大旅游消费，提出发展游艇旅游、推动粤港澳游艇自由行等举措。
  • 驴妈妈创始人提出黄山将成为中国旅游转型升级的标杆。
• 行业趋势：
  • 在线旅游分享住宿市场交易规模预计达89.4亿元，同比增长80.6%。
  • 途家网占据47.6%市场份额，显示行业集中度高。
  • 驴妈妈预测冬季出境游学游需求旺盛，主要目的地包括澳大利亚、日本、美国等。

3. 公司公告

• 云南旅游：实际控制人拟变更，华侨城云南公司通过增资扩股间接取得49.52%股份，公司股票于11月30日复牌。
• 凯撒旅游：控股股东股份被质押，累计质押39.05%。
• 国旅联合：拟收购北京新线中视文化传播有限公司100%股权，并停牌。
• 华天酒店：股东股份被质押，累计质押19.48%。
• 北京文化：与关联方共同投资电视栏目《高能少年团》，投资金额3000万元。
• 峨眉山A：拟转让控股子公司峨眉山万年实业有限公司94.29%股权，构成关联交易。

4. 投资组合

• 推荐公司：
  • 黄山旅游：内生动力强，外延战略明确，推荐理由为智慧旅游与全域旅游布局，权重20%。
  • 张家界：旅游形式良好，布局大庸古城项目，权重20%。
  • 北部湾旅：北涠航线客运量增速快，收购博康智能布局智慧旅游，权重20%。
  • 腾邦国际：主业升级，构建“旅游×互联网×金融”生态圈，权重20%。
  • 宋城演艺：布局泛娱乐产业链，尝试轻资产运营，权重20%。
• 投资组合表现：本周组合周涨跌-3.73%，跑输行业2.20个百分点，跑输市场4.21个百分点，下周维持组合不变。

5. 风险提示

• 天气因素：可能影响旅游出行。
• 政策风险：政策变动可能对行业产生影响。
• 突发事件因素：如自然灾害、社会事件等可能冲击旅游市场。

行业重点公司盈利预测与评级

分析师信息

• 徐昊：会计学硕士，8年食品饮料行业研究经验，2016年进入中小市值研究领域。
• 张凯琳：香港中文大学经济学硕士，2016年加入东兴证券研究所，专注社会服务行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。