20181027-太平洋-消费行业周报_海免控制权划归旅游集团_云南旅游重组获批_17页_1mb

文档总结：消费者服务行业分析及投资建议

核心内容概述

本报告分析了消费者服务行业近期的市场表现、行业发展趋势及重点公司动态，同时提供了投资建议。报告指出，尽管三季报增长压力和经济悲观预期对市场造成一定影响，但行业整体估值处于低位，政策助力和消费升级为行业提供了广阔的发展空间。在当前环境下，投资者应关注具有高景气度和成长潜力的个股。

主要观点

1. 市场表现

   • 本周消费者服务行业指数上涨1.74%，跑赢沪深300指数0.51个百分点，跑赢上证综指-0.16个百分点。
   • 本周涨幅前三的个股分别为云南旅游（+13.56%）、西安旅游（+9.47%）、国旅联合（+8.95%）。
   • 云南旅游重大资产重组获得国资委通过，资源整合加速，业务范围进一步拓展。

2. 投资建议

   • 免税行业龙头：推荐中国国旅，尽管近期股价下跌，但公司基本面稳定，未来有望受益于政策红利，成长为国际免税业龙头。
   • 演艺行业龙头：推荐宋城演艺，其三季报显示归母净利润同比增长25%，毛利率提升4.13个百分点，未来3-5年业绩增长确定性强。
   • 有限服务连锁酒店业龙头：推荐锦江股份和首旅酒店，尽管上半年RevPar增速略有下滑，但中端酒店占比提升和经济型酒店提质提价将推动行业利润增长。

关键信息

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

公司新闻跟踪

• 云南旅游：重大资产重组获批，公司资源整合加速。
• 中国国旅：国有股份无偿划转，其控股股东将部分股份划转给海南省国资委。
• 宋城演艺：三季报显示业绩增长显著，未来项目落地将带来持续增长。
• 君亭酒店与碧园集团：成立合资公司，共同开发广西旅游目的地项目。
• 华侨城：拟收购丽江济海51%股份，进一步拓展文旅业务。
• 京东旅行：发布四大战略，全面赋能酒店行业。

行业数据

• 出境旅游人次及同比增长率：涉及香港、澳门、台湾、泰国、韩国、日本、越南、新加坡、澳大利亚、奥地利等。
• 国内旅游数据：包括黄山游客人数、宏村风景区游客人数、三亚旅游过夜人数及总收入。
• 全国星级酒店平均出租率、平均房价及RevPar数据。

个股信息

• 个股涨跌：本期社会服务行业个股涨跌互见，云南旅游、三盛教育、紫光学大涨幅居前。
• 估值情况：部分个股估值处于低位，具备投资价值。
• 大小非解禁及大宗交易：部分公司面临解禁压力，大宗交易折价率显示市场情绪较为谨慎。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对行业产生影响。
• 政策推进风险：政策执行力度可能影响行业发展的速度和方向。
• 企业经营风险：企业实际经营情况可能低于预期，影响业绩增长。

推荐公司及评级

重要声明

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