20210415-渤海证券-机械行业周报_3月挖掘机销量再超预期_同比增长60__11页_883kb

机械行业周报总结

核心内容概览

本周机械行业周报主要聚焦于3月挖掘机销量超预期、行业整体表现、重点公司动态以及投资策略与推荐。报告指出，工程机械行业仍处于高景气度阶段，工业机器人领域亦呈现积极增长态势。

主要观点

• 行业整体表现：
  上周沪深300指数下跌3.19%，申万机械设备板块下跌2.82%，跑赢大盘0.37个百分点。板块内18个子行业中仅1个上涨，其余17个下跌，其中印刷包装机械表现最佳，上涨2.87%。机械设备板块市盈率（TTM）为28.16倍，相对沪深300的估值溢价率为97%。

• 工程机械销量亮眼：
  2021年3月，国内挖掘机销量达79,035台，同比增长60.0%，创历史新高。国内市场销量72,977台，出口6,058台。前3月累计销量12.7万台，同比增长85.0%，累计出口1.3万台，同比增长81.9%。报告认为，非道路移动机械国四排放标准的提前实施将加速产品更新，释放存量需求，同时全球疫情缓解将推动出口稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量增长将超10%。

• 工业机器人增长强劲：
  3月我国制造业PMI为51.9%，连续13个月高于荣枯线。前两月工业机器人累计产量达4.54万套，同比增长117.6%。报告指出，我国制造业正向高端转型，人口红利消退与机器人价格下降推动“机器换人”趋势，建议关注国产减速器龙头绿的谐波和系统集成领域龙头拓斯达。

• 重点公司推荐：
  报告推荐关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984）以及核心零部件生产商恒立液压（601100），并给予“增持”评级。同时推荐绿的谐波（688017）和拓斯达（300607）。

关键信息

3月挖掘机销量数据

• 总销量：79,035台，同比增长60.0%
• 国内市场销量：72,977台
• 出口销量：6,058台
• 前3月累计销量：12.7万台，同比增长85.0%
• 前3月累计出口：1.3万台，同比增长81.9%

公司动态

1. 高澜股份：拟与专业投资机构合作设立基金，规模1亿元。
2. 上机数控：签订约64亿元多晶硅料采购合同，预计采购5万吨。
3. 山东威达：投资入伙广西南宁航贤信达产业基金，认缴出资19,900万元，占99.5%。

风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险

投资策略与个股推荐

工程机械

• 行业趋势：高景气度持续，销量增长显著
• 推荐个股：
  • 三一重工（600031）：工程机械龙头，给予“增持”评级
  • 建设机械（600984）：工程机械龙头，给予“增持”评级
  • 恒立液压（601100）：核心零部件生产商，给予“增持”评级

工业机器人

• 行业趋势：制造业转型升级，机器人需求上升
• 推荐个股：
  • 绿的谐波（688017）：国产减速器龙头，给予“增持”评级
  • 拓斯达（300607）：系统集成领域龙头，给予“增持”评级

行业评级与公司评级说明

行业评级

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

公司评级

• 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
• 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

投资者注意事项

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• 分析师：

  • 郑连声（机械行业研究）
  • 宁前羽（机械行业研究）
  • 崔健（副所长&产品研发部经理）