20240424-国金证券-赛意信息-300687.SZ-Q1利润大幅转好_静待顺周期_4页_1mb

赛意信息业绩总结

核心指标

公司2023年实现营业收入2254亿元，同比下降7.5%；净利润254亿元，同比增长198%。2024年第一季度，营业收入同比增长45.1%，实现归母净利润盈利0.20亿元，扭转亏损局面。

当前估值处于三年来历史低位，2020-2022年PE分别为27x、35x、41x，当前估值可能存在较高投资价值。

业务结构分析

智能制造及工业互联网业务收入占比从2022年的36.82%提升至36.82%，毛利率43.16%（较上年增长0.01%）。

订单和客户拓展成效显著，
2023年新签订单同比增长87%，新增客户超过230家(占客户总量的21.66%)。公司自研能力持续增强，许可收入达13亿元。

业务亮点

1）业绩波动与反转

• 2023年业绩承压，主要因下游景气度下降及项目确收延迟
• 2024年一季度业绩大幅好转，归母净利润实现扭亏为盈
• 扣非利润虽有下滑，但盈利能力保持稳定

2）估值水平
当前PE估值为208倍，2026年估值为141倍，维持“买入”评级

前景展望

未来几年主要看点包括：

• 央国企信创项目推进
• AI工业领域应用落地
• 市场格局洗牌加速

风险提示

• 核心客户IT投入波动风险
• 下游行业景气度恢复不及预期
• 行业竞争环境恶化风险

注：全部数据单位均为人民币。