20260515-太平洋-赛意信息-300687.SZ-26Q1业绩显著回暖_布局算力租赁业务_5页_603kb

赛意信息（300687）总结

核心内容

赛意信息（300687）近期发布2025年年报和2026年一季报，展现出业绩的显著回暖趋势。尽管2025年公司遭遇业绩阶段性承压，首次出现年度亏损，但2026年第一季度利润大幅回升，归母净利润同比增长28.74%，显示出公司正在逐步走出低谷。

2025年业绩回顾

• 营业收入：2025年实现20.73亿元，同比下降13.45%。
• 归母净利润：-1.07亿元，同比下降176.90%。
• 毛利率：24.68%，同比下降5.78个百分点。
• 费用率：销售费用率8.42%（同比+1.76pct），管理费用率6.90%（同比+1.38pct），研发费用率13.11%（同比+2.14pct）。

2026年第一季度业绩亮点

• 营业收入：4.83亿元，同比下降1.31%。
• 归母净利润：0.32亿元，同比增长28.74%。
• 毛利率：32.37%，同比大幅回升。

主要观点

1. 业绩承压与回暖

   • 2025年公司业绩受宏观经济影响及AI业务投入增加而承压，首次出现年度亏损。
   • 2026年Q1业绩显著回暖，毛利率回升带动利润改善。

2. AI业务突破

   • 公司自主研发的“善谋 GPT”企业级AI中台，成为2025年业务的核心赋能引擎。
   • 公司成功入选IDC《中国工业大模型及智能体解决方案2025年厂商评估》“领导者类别”，AI技术实力获得国际认可。
   • AI解决方案已在多个场景落地，包括PCB行业“工程资料解析一体机”、行业AI质检方案、供应链AI Agent等。

3. 新业务布局

   • 公司于2026年5月14日公告拟开展总额不超过200亿元的高性能服务器融资租赁业务，旨在完善AI算力基础设施。
   • 布局算力租赁业务有助于补齐算力底座能力，打开长期成长空间。

4. 盈利预测与投资建议

   • 预计公司2026-2028年EPS分别为0.28元、0.45元、0.57元。
   • 维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：4.08亿股/3.27亿股
• 总市值/流通：111.82亿元/89.51亿元
• 12个月内最高/最低价：35.76元/18.01元

投资评级

• 公司评级：买入（预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）
• 行业评级：看好（预计行业整体回报高于沪深300指数5%以上）

财务预测（单位：亿元）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响下游客户的数字化投入。
• 新业务落地不及预期：AI业务拓展可能面临不确定性。
• 市场竞争加剧：在AI和算力租赁领域面临激烈竞争。
• AI应用拓展不及预期：AI技术在实际应用中可能存在挑战。

证券分析师信息

• 姓名：曹佩
• 登记编号：S1190520080001
• 邮箱：caopeisz@tpyzq.com

公司背景

• 总部地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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