20200920-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_工程机械_制造业景气持续_建议关注新能源板块设备投资机会_14页_695kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告主要分析机械设备行业的投资机会，重点关注工程机械、智能制造、光伏设备、半导体设备及油服等细分领域。整体来看，行业景气度持续提升，尤其在工程机械、光伏设备及锂电设备板块表现突出，建议投资者关注具备高成长性和稳定订单的龙头企业。

主要观点

工程机械

• 8月挖机销量同比+51.3%，Q3行业景气持续，预计全年“淡季不淡”。
• 龙头企业如三一重工、中联重科、恒立液压等表现亮眼，预计未来三年业绩CAGR分别为16%、26%。
• 下半年基建复苏将带来超预期需求，建议超配工程机械龙头。

智能制造

• 工业自动化持续回暖，8月工业机器人产量同比+32.5%，创2018年以来新高。
• 下游锂电、光伏、3C等先进制造业需求旺盛，带动工控设备订单增长。
• 建议关注智能制造龙头如埃斯顿、拓斯达等。

光伏设备

• 光伏设备板块迎来需求高峰，建议重点关注具备订单+业绩+持续性的企业。
• 硅片环节：210或18x大尺寸硅片技术推动设备需求，晶盛机电为国内龙头。
• 电池片环节：HIT电池路线进展顺利，预计未来设备空间达500亿，建议关注捷佳伟创、奥特维、金辰股份。
• 组件环节：终端装机景气带动新增及存量更新需求，建议关注奥特维、金辰股份。

半导体设备

• 半导体设备板块H1业绩实现高增，收入同比+34%，利润同比+40%。
• 晶盛机电、中微公司、北方华创等企业具备较强竞争力，建议重点关注。
• 大硅片国产化需求迫切，晶盛机电已具备8英寸线80%整线及12英寸单晶炉供应能力。

油服行业

• 行业景气度维持高位，杰瑞股份等公司实现利润翻倍增长。
• 建议关注具备核心竞争力和优秀成本控制能力的公司，如杰瑞股份、中海油服、海油工程。

检测服务

• 检测行业在Q2强势反弹，H1整体扭亏。
• 建议关注华测检测、广电计量等具备成长性的检测服务企业。

关键信息

推荐组合

• 核心推荐：三一重工、中联重科、晶盛机电、杭可科技、柏楚电子、建设机械、华测检测、广电计量、浙江鼎力、恒立液压
• 建议关注：包括但不限于艾迪精密、柳工、先导智能、拓斯达、埃斯顿、捷佳伟创、奥特维、金辰股份、中微公司、北方华创、至纯科技、长川科技、华兴源创、杰瑞股份、中海油服、海油工程、纽威股份、机器人、上海机电、振华重工、中集集团、郑煤机、天地科技、弘亚数控、斯莱克等。

投资逻辑

• 工程机械：受益于地产基建复苏，龙头增长确定性强，建议超配。
• 光伏设备：大尺寸硅片技术推动设备需求，晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、金辰股份等具备成长性。
• 锂电设备：宁德时代全额认购先导智能定增，产业链协同效应显著。
• 半导体设备：国产替代加速，晶盛机电、中微公司、北方华创等公司具备竞争优势。

风险提示

• 疫情影响持续
• 经济增速低于预期
• 下游行业需求不及预期
• 行业竞争加剧

本期重点新闻

• 三一重工：控股股东拟发行可交债募资80亿元，用于优化资产负债结构及推动数字化转型。
• 晶盛机电：8英寸硅外延炉和6英寸碳化硅外延炉通过客户验收，半导体业务进展顺利。
• 先导智能：拟定增募资25亿元，宁德时代全额认购，强化产业链协同。
• 广电计量：拟定增募资不超15亿元，用于扩大检测实验室建设。
• 天合光能：至尊系列组件全球累计签单达1GW，未来产能预计达22GW。
• 晶澳科技：拟投资103.91亿元进行一体化产能扩建，包括硅片、电池、组件及多晶硅采购。

数据跟踪

• 挖掘机销量：8月销量20939台，同比+51.3%。
• 工业机器人产量：8月产量20663台/套，同比+32.5%。
• 机床产量：8月销量3.8万台，同比+11.8%。
• 新能源乘用车销量：8月销量13.6万辆，同比+23.9%。
• 动力电池装机量：8月装机量5.11GWh，同比+40.3%。
• 北美半导体设备制造商出货额：8月出货额26.5亿美元，同比+32.5%。

投资评级标准

• 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上。
• 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间。
• 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间。
• 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间。
• 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

行业投资评级

• 增持：行业指数相对强于大盘5%以上。
• 中性：行业指数相对大盘-5%与5%之间。
• 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。

总结

本报告指出，机械设备行业整体景气度持续，尤其在工程机械、光伏设备、智能制造等领域表现突出。建议投资者关注具备订单增长、业绩稳定及长期成长潜力的企业。同时，报告提醒投资者注意行业周期性波动、疫情影响及市场竞争等风险因素。