20250629-招商期货-甲醇产业链周度报告_地缘冲突降温_甲醇价格大幅回落_17页_1mb

甲醇周度报告：地缘冲突降温与供需压力下的价格回升？

核心观点

1. 行情分析：
   由于以色列与伊朗宣布全面停火，当地缘冲突降温后，甲醇合约价格本周大幅下跌，价格走跌。

2. 基本面分析：

   • 成本端：动力煤价格震荡，对甲醇价格支撑有限。
   • 供应端：国内甲醇装置开工率创新高，甲醇产量逼近历年新高，供应压力显著增加。
   • 需求端：MTO装置开工率受高价位甲醇价格影响下滑；传统下游需求进入淡季，整体需求疲软。
   • 库存端：沿海库存小幅下降，但仍处于一般水平。

3. 情绪与结构：

   • 甲醇虽有成本支撑，但供需双双宽松，期价呈现震荡状态。
   • 基差结构显示市场参与者对未来预期趋于悲观。

4. 交易建议：
   -短期内：震荡偏空思路，关注成本支撑和地缘冲突催化变化。

   • 策略选择：暂不追高，关注空头机会在政策放松后的抛压释放。

风险提示：地缘政治变化、MTO开工率波动。