20240715-华联期货-生猪周报_供需博弈_行情延续区间震荡_36页_8mb

华联期货生猪周报分析总结(20240714)

核心观点
生猪市场近期维持区间震荡态势。生猪现货价格稳中偏强运行，全国均价1853元/公斤，环比上涨204%。供需博弈下，短期市场维持宽幅震荡，预计猪价区间波动为主。

供需博弈持续

供应端：产能去化仍持续，能繁母猪存栏同比下降62%至3996万头，较2022年高点减少394万头，但仍在合理区间。养殖端补栏积极，配种率未明显下降。
需求端：屠宰量处于历史低位，终端消费淡季特征明显，短期内缺乏改善空间。冻品库存低，支撑价格底部。

产能与结构变化

6月末能繁母猪存栏环比小幅回升0.35%，市场补栏积极性尚可，但受南方疫情、高温等影响，未来产能调整或加快。商品猪存栏总体维持，出栏节奏变化不大。

需求动态

需求端缺乏明显起色，消费仍处淡季。部分地区暴露出库低迷，上游出库滞缓，对后期消费可能形成支撑。

成本与利润

7月猪价上涨带动盈利回升，自繁自养利润达537元/头。饲料成本同比下降，利好短期养殖收益。

价格走势预测

未来价格或在成本支撑与季节性需求释放下稳中寻涨，核心观点倾向于第二季度末期至第三季度可能出现高点。预计第四季度LH主力合约目标价在19-20元/公斤区间。

总体评价

生猪基本面整体偏强，但受制于预期调整结构，短期内难以走出大趋势，建议把握阶段性操作机会。