20241202-国投期货-生猪周报_01合约跌破震荡区间下沿_关注供需双增预期下的博弈_9页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪现货价格小幅回落，市场整体呈现震荡态势。从供需两端来看，供应端有所宽松，需求端则因冬至前的腌腊阶段出现边际回升。然而，未来市场仍面临供应持续增加与需求增长不确定性的博弈。01合约跌破震荡区间下沿，表明市场情绪偏空，需密切关注供需变化及政策动向。

主要观点

• 现货价格：截至12月2日，生猪出栏均价为16.27元/公斤，较前周16.64元/公斤略有下降。
• 屠宰量：本周样本日均屠宰量提升至17万头，显示市场供应量有所增加。
• 价差变化：肥标价差小幅收窄，表明大猪出栏压力增加，市场对高价猪的接受度下降。
• 出栏均重：出栏均重维持在127.35公斤，小幅上升，且小猪和大猪出栏占比均有所增加。
• 母猪价格：50公斤二元母猪价格保持稳定，15公斤仔猪价格略有下降。
• 养殖利润：自繁自养利润回升至196元/头，外购仔猪利润由负转正，但幅度较小。
• 冻品库存：库存率小幅下降至15.88%，鲜销率上升至93.43%，显示市场去库存压力有所缓解。
• 猪粮比价：大中城市猪粮比价为7.7：1，较前周有所回升，但仍处于合理区间。

关键信息

供应端

• 新生仔猪数量：10月新生仔猪数量基本持平，连续7个月环比增加的态势已结束。
• 能繁母猪存栏：10月能繁母猪存栏环比增长0.3%，同比减少3.2%。
• 存栏量：10月末全国能繁母猪存栏量为4073万头，高于正常保有量3900万头。
• 规模场与中小场：规模场存栏环比增加0.37%，中小场存栏环比增加1.06%，显示中小场产能仍有一定增长。

需求端

• 屠宰量：屠宰量持续增加，表明市场需求有所回暖。
• 腌腊季节：冬至前的腌腊阶段带来一定的需求支撑，但效果有限。
• 二次育肥：二育销量占比上升至1.67%，但整体仍处于低位，栏舍利用率下降，表明市场观望情绪浓厚。

后市展望

• 供需博弈：12月为供需两旺阶段，需关注需求端增量与供应继续释放的博弈。
• 操作建议：生猪市场操作评级为☆☆☆，表示市场存在偏空趋势，但可操作性不强。
• 风险提示：警惕需求端支撑不足的风险，若需求不及预期，价格可能进一步承压。

数据来源说明

• 数据来源：Wind、涌益咨询、国家统计局、同花顺iFind、我的农产品等。
• 图表说明：部分图表因加载失败未能显示，但关键数据已通过文字形式呈现。

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