20240715-银河期货-_生猪周报_降体重影响显现_二育再度入场_11页_592kb

生猪市场分析及交易策略

本周生猪市场整体情绪稳中向好，价格上涨态势明显，各产区猪价均有不同程度上涨。规模企业出栏进度平稳，散户惜售情绪明显，二次育肥逐步入场，对市场形成支撑。供需方面虽未出现明显矛盾，但市场对未来的不确定性有所增加，如仔猪价格上涨对饲料成本的担忧，以及远期盘面利润的存在，可能使养殖端套保意愿有所提升。

市场主要变化

1. 价格与供需：全国猪价普遍上涨，产区价格涨幅0.2%-0.5%，销区相对平稳。出栏体重略有下降，大猪供应压力有所缓解，大小猪价差扩大，反映市场结构变化。
2. 消费与屠宰：屠宰量小幅上升，冻品库存略有增加，但白条市场表现尚可，终端消费仍显乏力，屠宰企业持续亏损。
3. 养殖利润：利润得以修复自主繁自养利润39.198元/头，外购仔猪利润32.715元/头，但饲料成本及仔猪价格的上涨限制了利润空间。
4. 仔猪与母猪价格：仔猪价格连续下跌，反映补栏意愿有所下降；母猪价格整体稳中有升，表现出一定的回暖趋势。
5. 能繁母猪存栏：6月份能繁母猪存栏环比小幅增加，市场情绪逐步转暖。

交易策略

• 单边：建议以震荡思路为主，不急于追高，低点买入仍是首选。
• 套利与期权：短期内观望套利机会，寄望期权策略可考虑卖出LH2409-P-17000和LH2409-C-18000。

风险与展望

供需基本面依然偏强，短时内支撑市场价格高位运行，但需关注远期价格预期及饲料成本上升的潜在影响。能繁母猪存栏的逐步回升可能缓解中长期供应压力，但市场仍需进一步观察。