20260603-西南期货-_西南期货_早间评论_2026.6.3_6页_2mb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告为西南期货研究所发布的早间评论，内容涵盖宏观动态、主要品种展望、主要品种数据要闻及免责声明等部分，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。报告时间：2026年6月3日。

二、宏观动态

1. 上海全球资产管理中心建设：

   • 上海计划到2030年资产管理规模达55万亿元，占全国1/3。
   • 支持科创企业上市、并购，加快推出天然气期货，推进股指、国债等产品上市。
   • 优化“沪港通”“中欧通”“债券通”等机制。

2. 欧元区通胀数据：

   • 5月CPI同比升3.2%，环比升0.1%。
   • 核心CPI同比升2.3%，环比升0.3%。
   • 通胀压力有所回升，但整体仍处于可控区间。

3. 霍尔木兹海峡通行许可系统开放：

   • 全球船东可24小时提交通行申请，电子系统简化流程，可能影响航运市场波动。

三、主要品种展望

1. 金融衍生品

• 国债：收益率处于低位，流动性宽松；但若能源危机持续，通胀压力上升，可能对国债形成利空。
  • 观点：偏空，关注TL主力合约114附近阻力。
• 股指：估值低位，修复空间存在，但市场情绪和外部环境存在不确定性，短期震荡。
  • 观点：长期看好，短期偏震荡，向上或有阻力。

2. 贵金属

• 黄金：受益于“逆全球化”和“去美元化”趋势，央行购金支撑金价。
• 白银：受黄金走势影响，但短期承压。
  • 观点：震荡偏弱，黄金关注[900,1100]区间，白银关注22000一线阻力。

3. 黑色板块

• 螺纹钢、热卷：需求端疲软，供应端过剩，价格震荡。
  • 观点：螺纹钢关注[3100-3400]，热卷关注[3250-3550]。
• 铁矿石：需求旺盛，但库存高企，短期震荡。
  • 观点：关注[750-850]区间。
• 焦煤焦炭：供应受限，价格偏强。
  • 观点：焦煤关注[1300-1500]，焦炭关注[1800-2100]。
• 铁合金：
  • 锰硅：谨慎偏多。
  • 硅铁：谨慎偏多，多头关注冲高离场机会。

4. 有色及新材料

• 铜：供应偏紧，成本支撑增强，但下游需求疲软。
  • 观点：高位震荡，关注[102000,109000]区间。
• 铝：成本抬升，但库存高企，供需过剩。
  • 观点：氧化铝反弹空间有限，沪铝关注[24000,25500]区间。
• 锌：供应偏紧，需求疲软，价格区间震荡。
  • 观点：关注[24000,25500]区间。
• 铅：成本支撑较强，但需求疲软。
  • 观点：关注[16400,16900]区间。
• 碳酸锂：短期有效供给受限，但需求支撑仍在，多空博弈加剧。
  • 观点：预计宽幅震荡，关注矿山换证进展及下游补库情况。
• 锡：矿端供应偏紧，全球库存处于低位，价格偏强震荡。
  • 观点：关注印尼税率新政及LME库存变化。
• 镍：供应收紧，但高库存与弱需求压制价格。
  • 观点：高位宽幅震荡，关注印尼配额审批及硫磺价格走势。

5. 能源化工

• 合成橡胶：成本波动大，期现走势分化。
• 天然橡胶：供应逐步恢复，但需求疲软，高位震荡。
• PVC：成本支撑存在，但需求疲软，震荡为主。
• 尿素：高库存压制价格，需关注6月中下旬农业需求。
• PX/PTA/乙二醇/短纤/瓶片：整体震荡，关注成本及需求变化。
• 纯碱/玻璃/烧碱：库存高企，震荡偏弱。
• 纸浆：市场情绪受抑，价格下移，但刚需支撑。
  • 观点：市场情绪较差，或持续跌破新低。

6. 农产品

• 豆油豆粕：全球大豆供需改善，国内供应宽松，但食用需求偏弱。
  • 观点：豆油观望，豆粕偏多，关注[2890,2960]支撑区间。
• 菜粕菜油：厄尔尼诺可能影响种植，菜粕回调可考虑做多。
  • 观点：菜粕关注[2250,2350]支撑区间，菜油暂时观望。
• 棕榈油：印尼加强出口管控，短期观望。
• 棉花：全球供应下降，消费增加，但近期抛储预期抑制价格。
  • 观点：区间震荡，关注抛储政策落地。
• 白糖：巴西增产，国内库存高企，短期承压。
  • 观点：关注[5550,5600]压力。
• 苹果：增产预期强烈，价格延续弱势。
  • 观点：偏空，关注[7600,7700]区间。
• 生猪鸡蛋：出栏计划微增，但冻品库存高企，关注夏季影响。
• 玉米淀粉：供需基本平衡，短期观望。
• 原木：供应增加，需求放缓，震荡偏弱。

四、主要品种数据要闻

• 乙二醇：山西装置停车检修，预计半个月，影响短期供应。
• 纸浆：山东地区主流价格小幅下调，市场情绪偏弱。
• 碳酸锂：广期所仓单创新高，显示市场关注度提升。

五、免责声明

• 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告版权为西南期货所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。

六、联系我们

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com
• 许可证号：91500000202897127J

七、分析师团队

总结：本报告全面分析了当前市场宏观环境与主要品种走势，强调了通胀、地缘政治、供需关系等多重因素对市场的影响。多数品种处于震荡或偏弱状态，但部分如豆粕、碳酸锂、锡等仍存在偏多或偏强的可能。投资者需关注政策变化、库存数据、成本波动及外部环境对市场的潜在影响，谨慎操作。