> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本报告为**西南期货研究所**发布的**早间评论**，内容涵盖**宏观动态**、**主要品种展望**、**主要品种数据要闻**及**免责声明**等部分，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。报告时间：2026年6月3日。 ## 二、宏观动态 1. **上海全球资产管理中心建设**： - 上海计划到2030年资产管理规模达55万亿元，占全国1/3。 - 支持科创企业上市、并购，加快推出天然气期货，推进股指、国债等产品上市。 - 优化“沪港通”“中欧通”“债券通”等机制。 2. **欧元区通胀数据**： - 5月CPI同比升3.2%，环比升0.1%。 - 核心CPI同比升2.3%，环比升0.3%。 - 通胀压力有所回升，但整体仍处于可控区间。 3. **霍尔木兹海峡通行许可系统开放**： - 全球船东可24小时提交通行申请，电子系统简化流程，可能影响航运市场波动。 ## 三、主要品种展望 ### 1. 金融衍生品 - **国债**：收益率处于低位，流动性宽松；但若能源危机持续，通胀压力上升，可能对国债形成利空。 - **观点**：偏空，关注TL主力合约114附近阻力。 - **股指**：估值低位，修复空间存在，但市场情绪和外部环境存在不确定性，短期震荡。 - **观点**：长期看好，短期偏震荡，向上或有阻力。 ### 2. 贵金属 - **黄金**：受益于“逆全球化”和“去美元化”趋势，央行购金支撑金价。 - **白银**：受黄金走势影响，但短期承压。 - **观点**：震荡偏弱，黄金关注[900,1100]区间，白银关注22000一线阻力。 ### 3. 黑色板块 - **螺纹钢、热卷**：需求端疲软，供应端过剩，价格震荡。 - **观点**：螺纹钢关注[3100-3400]，热卷关注[3250-3550]。 - **铁矿石**：需求旺盛，但库存高企，短期震荡。 - **观点**：关注[750-850]区间。 - **焦煤焦炭**：供应受限，价格偏强。 - **观点**：焦煤关注[1300-1500]，焦炭关注[1800-2100]。 - **铁合金**： - **锰硅**：谨慎偏多。 - **硅铁**：谨慎偏多，多头关注冲高离场机会。 ### 4. 有色及新材料 - **铜**：供应偏紧，成本支撑增强，但下游需求疲软。 - **观点**：高位震荡，关注[102000,109000]区间。 - **铝**：成本抬升，但库存高企，供需过剩。 - **观点**：氧化铝反弹空间有限，沪铝关注[24000,25500]区间。 - **锌**：供应偏紧，需求疲软，价格区间震荡。 - **观点**：关注[24000,25500]区间。 - **铅**：成本支撑较强，但需求疲软。 - **观点**：关注[16400,16900]区间。 - **碳酸锂**：短期有效供给受限，但需求支撑仍在，多空博弈加剧。 - **观点**：预计宽幅震荡，关注矿山换证进展及下游补库情况。 - **锡**：矿端供应偏紧，全球库存处于低位，价格偏强震荡。 - **观点**：关注印尼税率新政及LME库存变化。 - **镍**：供应收紧，但高库存与弱需求压制价格。 - **观点**：高位宽幅震荡，关注印尼配额审批及硫磺价格走势。 ### 5. 能源化工 - **合成橡胶**：成本波动大，期现走势分化。 - **天然橡胶**：供应逐步恢复，但需求疲软，高位震荡。 - **PVC**：成本支撑存在，但需求疲软，震荡为主。 - **尿素**：高库存压制价格，需关注6月中下旬农业需求。 - **PX/PTA/乙二醇/短纤/瓶片**：整体震荡，关注成本及需求变化。 - **纯碱/玻璃/烧碱**：库存高企，震荡偏弱。 - **纸浆**：市场情绪受抑，价格下移，但刚需支撑。 - **观点**：市场情绪较差，或持续跌破新低。 ### 6. 农产品 - **豆油豆粕**：全球大豆供需改善，国内供应宽松，但食用需求偏弱。 - **观点**：豆油观望，豆粕偏多，关注[2890,2960]支撑区间。 - **菜粕菜油**：厄尔尼诺可能影响种植，菜粕回调可考虑做多。 - **观点**：菜粕关注[2250,2350]支撑区间，菜油暂时观望。 - **棕榈油**：印尼加强出口管控，短期观望。 - **棉花**：全球供应下降，消费增加，但近期抛储预期抑制价格。 - **观点**：区间震荡，关注抛储政策落地。 - **白糖**：巴西增产，国内库存高企，短期承压。 - **观点**：关注[5550,5600]压力。 - **苹果**：增产预期强烈，价格延续弱势。 - **观点**：偏空，关注[7600,7700]区间。 - **生猪鸡蛋**：出栏计划微增，但冻品库存高企，关注夏季影响。 - **玉米淀粉**：供需基本平衡，短期观望。 - **原木**：供应增加，需求放缓，震荡偏弱。 ## 四、主要品种数据要闻 - **乙二醇**：山西装置停车检修，预计半个月，影响短期供应。 - **纸浆**：山东地区主流价格小幅下调，市场情绪偏弱。 - **碳酸锂**：广期所仓单创新高，显示市场关注度提升。 ## 五、免责声明 - 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为西南期货所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。 ## 六、联系我们 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com - **许可证号**：91500000202897127J ## 七、分析师团队 | 姓名 | 期货从业资格号 | 交易咨询从业证书号 | |--------|----------------|--------------------| | 张伟 | F3011397 | Z0012289 | | 黄婷 | F3037413 | Z0013092 | | 夏学钊 | F3011498 | Z0011170 | | 郭蓉 | F3074721 | Z0017810 | | 杨翕雅 | F03122442 | Z0023386 | | 应豪 | F03094902 | Z0019785 | | 万亮 | F03116714 | Z0019785 | | 赵雄 | F3085544 | Z0021298 | --- **总结**：本报告全面分析了当前市场宏观环境与主要品种走势，强调了通胀、地缘政治、供需关系等多重因素对市场的影响。多数品种处于震荡或偏弱状态，但部分如豆粕、碳酸锂、锡等仍存在偏多或偏强的可能。投资者需关注政策变化、库存数据、成本波动及外部环境对市场的潜在影响，谨慎操作。