20250704-国联期货-聚酯产业链周报_产业链供需均回落_价格震荡偏弱_27页_12mb

聚酯产业链周报总结（2025年7月4日）

核心观点：供需双双回落，价格震荡偏弱，受OPEC+增产预期、美国关税政策影响，产业链整体表现疲软。

价格数据：

• PX509合约收盘6672元/吨，周跌1.18%
• TA509合约收盘4710元/吨，周跌1.42%
• EG2509合约收盘4277元/吨，周涨0.14%
• PF508合约收盘6514元/吨，周跌0.18%
• PR509合约收盘5870元/吨，周跌1.08%

供需状况：

• 开工率下降：PX开工率79%下降1.5个百分点，PTA新装置即将投产，聚酯开工率88.5%下降0.8个百分点。
• 库存变化：PTA社会库存438.5万吨小幅下降，聚酯和长丝库存上升，延缓需求复苏。

宏观因素：

• 原油市场波动收窄，OPEC+会议将决定增产，美国关税暂停期即将到期。
• EIA数据显示2025年全球原油供应过剩扩大，需求减少，支持价格震荡。

推荐策略：震荡偏弱运行，建议观望或调整仓位，应对价格波动。

关键影响因素：

• 供应端利多：少数品种开工上升。
• 需求端利空：织机开工率显著下降，聚酯库存压力增大。
• 利润分化：部分产品如短纤利润上升，但长丝利润回落。