20171022-天风证券-化工行业研究周报_涤纶长丝_尿素继续涨价_关注农化涨价品种_17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体表现疲软，较上周下跌 2.86%，跑输沪深300指数 3.01个百分点，在所有板块中涨幅排名 第26位。板块内部分化明显，部分子行业表现较好，如玻纤（+3.53%）、其他纤维（+3.2%）、复合肥（+1.9%），而其他化学原料（-6.33%）、其他橡胶制品（-6.16%）、维纶（-5.74%）等则跌幅较大。

主要观点

1. 产品价格走势

• 涨价品种：尿素、磷酸一铵、草甘膦、TDI、环氧丙烷、PC、丁苯橡胶、顺丁橡胶等产品价格上涨，其中TDI涨幅最大（+13.65%），丁苯橡胶次之（+19.65%）。
• 下跌品种：聚合MDI、丙烯酸丁酯、正丁醇、SBS、丙烯酸、辛醇、甲醇、乙烯法PVC等产品价格下跌，聚合MDI跌幅最大（-10.86%），丙烯酸丁酯次之（-8.26%）。

2. 化纤产品

• 粘胶短纤：价格下跌 2.17%，行业开工率下降 3.0PCT。
• 粘胶长丝：价格维持不变，行业开工率稳定。
• 氨纶：价格上涨 1.28%，行业开工率上升 2PCT。
• PTA：价格下跌 0.97%，行业开工率下降 1.6PCT。
• 涤纶短丝：价格上涨 1.52%，行业开工率上升 1.1PCT。
• 涤纶POY：价格上涨 2.99%，行业开工率维持不变。
• 腈纶短纤：价格维持不变，行业开工率上升 18PCT。

3. 农化产品

• 尿素：华鲁恒升报价上涨 4.19%，行业开工率下降 3.38PCT。
• 磷酸一铵：四川金河报价上涨 5.18%，行业开工率上升 0.44PCT。
• 磷酸二铵：西南工厂报价维持不变，行业开工率下降 0.16PCT。
• 氯化钾：青海盐湖报价维持不变，行业开工率上升 16.49PCT。
• 草甘膦：新安化工报价上涨 1.89%，行业开工率上升 14.22PCT。
• 草铵膦：利尔化学报价维持不变。
• 吡啶、吡虫啉：价格维持不变。

4. 聚氨酯及塑料

• MDI：华东纯MDI价格下跌 2.42%，聚合MDI下跌 10.86%，行业开工率上升 5.7PCT。
• TDI：价格上涨 13.65%，行业开工率上升 1.0PCT。
• PTMEG：价格上涨 1.03%。
• 环氧丙烷：价格上涨 2.12%，行业开工率上升 4.0PCT。
• PC：价格上涨 2.73%。

5. 氯碱、纯碱

• 电石法PVC：价格下跌 2.25%。
• 乙烯法PVC：价格下跌 2.64%。
• 轻质纯碱：价格维持不变，行业开工率下降 3.36PCT。
• 重质纯碱：价格维持不变。

6. 橡胶及炭黑

• 天然橡胶：价格上涨 0.43%。
• 丁苯橡胶：价格上涨 19.65%，行业开工率维持不变。
• 顺丁橡胶：价格上涨 11.56%，行业开工率上升 0.37PCT。
• 炭黑：价格维持不变。

7. 钛白粉及其他

• 钛精矿：价格维持不变，行业开工率上升 11.2PCT。
• 钛白粉：价格维持不变，行业开工率上升 23.4PCT。

关键信息

• 行业趋势：部分产品价格持续上涨，如TDI、草甘膦、PC、丁苯橡胶、顺丁橡胶等，而其他产品价格则出现下跌。
• 投资建议：
  • 推荐公司：扬农化工、兴发集团（农药）、江山化工、鲁西化工、新和成（PC、维生素A）、桐昆股份、华鲁恒升（涤纶、煤化工）。
  • 成长股：国瓷材料（电子化学品）、沧州明珠、创新股份、新宙邦（锂电材料）。
• 风险提示：油价下跌、重大安全事故、环保政策的不确定性可能对行业造成影响。

主要结论

本周化工行业整体表现疲软，但部分产品价格持续上涨，尤其是农药、聚氨酯、涤纶等细分领域。随着出口旺季的到来和环保政策的加强，农药行业受益明显。同时，聚碳酸酯PC和维生素A因海外装置检修，价格看涨。建议重点关注具备成本优势和良好供需格局的龙头企业，如桐昆股份、华鲁恒升、江山化工等。