20230709-宝城期货-油脂周报_厄尔尼诺预期持续发酵_三大油脂轮动拉涨_12页_1mb

市场回顾

• 国内三大油脂期价大幅上涨，豆油涨351%，棕榈油涨319%，菜籽油涨567%，成交量放大，持仓量减少。
• 现货方面：四级豆油张家港现货价小幅上涨160元，至8330元/吨；24度棕榈油广州现货价微跌100元；进口菜籽产菜油广东现货价上涨400元。

库存与供应变化

• 棕榈油：马来西亚将发布6月供需数据，市场预期库存环比增长；厄尔尼诺可能影响2024年下半年棕榈油产量。
• 豆油：美国豆油库存低于预期，投机基金连续5周净做多，带动国内豆油价上涨。
• 菜籽油：国际贸易需求旺盛，厄尔尼诺不确定性增加，国内库存高位回落，价格转强。

主力结论

• 棕榈油：短期偏强震荡，关注马来西亚数据；远期可能呈现远月高升水结构。
• 豆油：跟随国际走势强势上行，油强粕弱格局显现，关注国内库存去化情况。
• 菜籽油：跟盘波动，库存压力减轻，短期走势转强。

厄尔尼诺影响

• 厄尔尼诺可能在2024下半年至2025年初对东南亚棕榈油产量造成实质影响，棕榈油对厄尔尼诺更敏感。

资金动向

• CFTC数据显示投机基金连续5周净做多豆油期货，支撑价格波动。