20210926-南华期货-聚烯烃产业链数据周报_59页_4mb

南华期货聚烯烃产业链数据周报总结

核心内容概览

本报告主要分析聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）的市场行情、基本面、产业链动态及未来趋势。整体来看，受限电限产政策影响，PP与PE均呈现偏强震荡态势，但下游需求恢复有限，市场仍以刚需采购为主。

主要观点

• PP市场：本周PP期货受限电限产政策及成本端支撑影响震荡走高，现货价格也因期货带动而上涨，但上方压力较大，基差走弱。当前部分下游开工率下降，但市场反应尚可。预计9-10月供应将减少，建议关注PP回落后逢低布局多单。
• PE市场：PE期货亦因限电限产预期及成本支撑震荡走高，现货价格稳步上涨，但基差走弱。部分下游如农膜、包装膜开工率下降，出口受海运费上涨影响较大，预计后续出口仍受限。

关键信息

价格表现

PP价格

• 期货：01合约周五收于9304，受限电限产预期影响震荡走高。
• 拉丝现货：华东9000-9100（-1.10%/-1.62%），华北9100-9200（-0.55%/-1.08%），华南9100-9250（+0.55%/+0.54%）。
• 非标现货：低熔共聚华东报价9100-9200，价差125（+175）；均聚注塑华东报价9100-9200，价差100（+50）。

PE价格

• 期货：01合约周五收于9035，受限电限产预期影响震荡走高。
• LL现货：华北报价8800-8900，均价8850，较上周-2.22%/-2.20%。
• 非标现货：高压12225，价差3375（+125）；HD膜料8800，价差-50（+75）；HD拉丝8875，价差25（+100）；HD管材8800，价差-50（+25）；HD中空8750，价差-100（-25）；HD注塑8500，价差-350（-50）。

基本面分析

供给

• PP：8月产量为239.24万吨，较上月减少4.91万吨；9月产量预计与8月维稳。周度开工负荷86.52%，较上周下降1.69%。检修损失5.76万吨，周内装置检修变动不大。
• PE：8月产量为190.94万吨，较上月减少0.88万吨；9月产量预计维稳。周度开工负荷84.63%，较上周下降2.34%。检修损失5.4万吨，较上周增加0.6万吨。

进出口

• PP：8月进口量41.72万吨（-0.33%），净进口量34.18万吨（-2.47%）；出口量7.55万吨（+10.70%）。进口成本在9174.45附近，出口均价1624.97美元，环比下降1.63%。
• PE：8月进口量131.08万吨（+16.31%），净进口量125.93万吨（+15.34%）；出口量5.14万吨（+46.44%），出口均价1599.87美元，环比上涨2.07%。

成本端分析

• 油制：Brent原油周五报价77.25（+2.09%），油制PP成本7608.53；油制PE成本7358.53。
• 煤制：动力煤周五报价1045（+7.73%），煤制PP成本10447.90；煤制PE成本10197.90。
• PDH：丙烷远东价格798（+1.14%），PDH成本9234.61。
• 外购丙烯：山东丙烯价格8050（-3.10%），外购丙烯制PP成本8850。
• MTO/MTP：华东甲醇市场价3295（+7.05%），MTO成本10980.00，MTP成本11700.00。

产业链动态

• PP检修：宝丰能源、久泰能源、中煤蒙大、宁波富德等装置受限电限产影响可能降负荷；金能科技30万吨产能9月20日开车试车，22日停车。
• PE检修：兰州石化、扬子石化、四川石化停车检修；下周齐鲁石化装置恢复开车，检修损失量预计减少。

下游需求

• 拉丝：企业订单跟进缓慢，大中小型分化；原料上涨压缩利润，部分企业受政策影响开工率下降；新订单以消化库存为主。
• BOPP：开工率下降明显，新订单跟进放缓，但累计订单多至国庆后；BOPP价格随原料上涨，利润上探。
• 薄壁注塑：下游快餐盒、奶茶伴随四季度外卖业务季节性上升。
• 共聚注塑：终端汽车和白色家电产量下滑，小家电和新能源车需求突出；新能源车8月环比7月增长18.7%。
• 纤维：需求表现稳定，整体未有明显起色。

未来关注点

• 限电限产影响：需持续关注限电限产对下游开工率的影响。
• 进出口变化：9-10月动力煤累库情况、MTO装置开车情况、东南亚和远东市场变化。
• 新增产能：浙江石化、鲁清石化等装置预计10月下旬投产，新增产能对市场影响待观察。
• 成本支撑：动力煤、甲醇、丙烷等成本端支撑仍强，对PP和PE价格形成利好。

重点数据表格

PP检修情况

PE检修情况

2021年新增产能

图表说明

• 基差走势：PP和PE基差均呈现走弱趋势，受现货上涨影响。
• 价差走势：PP和PE近月与远月合约价差震荡，部分价差有所扩大。
• 库存变化：PP总库存波动不大，PE总库存小幅去库。
• 原料来源占比：PP按原料来源占比分析，油制和煤制对市场影响较大。
• 出口与进口趋势：出口受海运费上涨影响较大，进口预计随着国际价差缩减而增加。

风险提示

• 下游限电限产政策对开工率的影响程度。
• 供应端不确定性，尤其是新增产能投产及检修恢复情况。
• 成本端动力煤、甲醇、丙烷等价格波动对市场的影响。