20260612-宝城期货-橡胶早报_1页_241kb

宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-12

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的橡胶早报，聚焦于沪胶（RU）和合成胶（2607）品种的短期、中期及日内走势分析。报告基于当前市场环境与供需结构，对橡胶期货价格走势进行了预测与判断。

主要品种分析

沪胶2609

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 宏观因素：美国5月非农就业数据好于预期，市场对7月加息和缩表预期升温，美元指数走强压制市场风险偏好。
  • 供应端：国内云南、海南全面开割，新胶持续流入市场，现货报价小幅松动；东南亚产区阶段性降雨改善前期干旱，短期原料环比增量，但厄尔尼诺升温预期逐步落地，三季度干旱减产逻辑持续计价，泰国原料杯胶高位运行抬升进口成本。
  • 库存结构：青岛保税库存连续去库、可交割货源收紧，一般贸易库存偏高，整体总库存缓慢回落，对盘面形成底部支撑。
  • 需求端：处于轮胎传统淡季，半钢开工小幅回升、全钢稳中回落，下游成品库存偏高，工厂仅按需刚需拿货，无集中补库动作，需求难形成持续拉动。
  • 预期走势：预计本周五国内沪胶期货或维持震荡偏弱走势。

合成胶2607

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 与沪胶相似，合成胶也受到宏观环境压制，美元走强影响市场情绪。
  • 供应端方面，合成胶受原料成本及市场供需影响，整体呈现震荡偏弱趋势。
  • 需求端疲软，未出现明显补库迹象，导致价格缺乏上行动力。
  • 综合供需结构偏弱，合成胶期货预计维持震荡偏弱走势。

涨跌幅判定标准

• 备注：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

总结

整体来看，橡胶市场在短期内和中期均呈现震荡态势，但日内走势偏弱。主要逻辑来源于宏观环境对市场风险偏好的压制，以及供需结构的偏弱。国内新胶供应增加，但下游需求疲软，工厂仅按需拿货，未出现集中补库行为。同时，东南亚产区虽短期改善，但厄尔尼诺影响仍存，三季度干旱减产逻辑持续计价。库存方面，青岛保税库存连续去库，而一般贸易库存偏高，整体库存缓慢回落，对价格形成一定支撑。综合判断，沪胶和合成胶期货在短期内仍以震荡偏弱为主。