20201018-银河期货-铁合金周报_锰矿高库存持续硅锰弱势_钢材旺季需求下原料存支撑_6页_1mb

铁合金周报总结（2020年10月18日）

核心内容概述

本周铁合金市场整体偏弱运行，锰硅与硅铁期货合约均有所上涨，但现货市场承压明显，主要受高库存、钢厂采购压价及需求疲软影响。锰矿价格小幅回落，港口库存维持高位，短期内难以形成有效支撑。

主要观点

1. 锰硅市场分析

• 期货走势：本周锰硅2101合约上涨，1月基差扩大至-196元/吨，1-5价差收窄至-6元/吨。
• 现货价格：内蒙古、甘肃、广西、天津等地出厂价在5900-6100元/吨区间，环比下调50元/吨。
• 钢厂招标：
  • 华北某大型钢铁集团10月硅锰合金招标价6130元/吨，上调80元/吨，采购量20320吨。
  • 南京钢铁招标价6170元/吨，采购量7500吨。
  • 首钢通钢招标价6170元/吨，较上月下调130元/吨，采购量1500吨。
  • 浙江元立钢铁招标价6250元/吨，采购量3000吨。
• 市场压力：钢厂采购量减少、压价明显，叠加港口库存高企，短期内硅锰市场难以走出弱势格局。

2. 硅铁市场分析

• 期货走势：本周硅铁2101合约上涨，1月基差扩大至-193元/吨，1-5价差扩大至112元/吨。
• 现货价格：宁夏、河南、兰州等地72#硅铁出厂价在5450-5800元/吨区间，环比持平。
• 钢厂招标：
  • 华北某大型钢厂10月硅铁75B招标价6100元/吨，较9月上涨50元/吨，采购量563吨。
  • 新余钢铁招标价6100元/吨，采购量900吨。
  • 吉林通钢招标价6200元/吨，采购量500吨。
• 市场表现：硅铁现货市场相对坚挺，盘面偏强运行。新增产能逐步释放，预计10月硅铁产量将有所提升，但整体供应仍维持紧平衡状态，价格难涨难跌。

关键信息

锰矿市场

• 价格走势：截至10月18日，澳块、加蓬块、南非半碳酸等主流矿种报价基本接近或低于商家接货成本。
• 港口库存：截至10月9日，港口库存合计619.8万吨，其中天津港470.3万吨，钦州港134.5万吨。库存持续增加，市场压力显著。
• 外盘报价：12月UMK南非半碳酸对华装船报价4.25美元/吨度，环比下调0.08美元/吨度；11月Tshipi报价4.1美元/吨度，环比下跌0.35美元/吨度。
• 成本情况：锰矿成本2641元/吨，环比下跌36元/吨；锰硅成本5660元/吨，环比下跌41元/吨。

硅铁市场

• 新增产能：陕西神木地区新增2×40500 KVA硅铁矿热炉，预计新增产量9000吨以上。
• 市场供需：主产区厂家现货库存较低，支撑价格稳定；10月钢厂招标逐渐明朗，后续招标节奏或加快。

钢铁需求与生产情况

• 高炉产能利用率：Mysteel统计163家高炉产能利用率77.3%，环比上升0.17%。
• 螺纹产量：本周螺纹产量359.6万吨，环比下降1.16万吨，但表需达到444万吨，接近4-5月高位。
• 铁水产量：247家日均铁水产量247.3万吨，环比下降0.79万吨。
• 钢材旺季：钢材旺季需求有所体现，钢厂利润暂稳，硅锰需求有一定支撑，但高供应仍对价格形成压制。

后市展望

• 锰矿市场：短期内港口库存高企，价格弱稳为主；11月外盘高价矿将到港，但若海外发运和港口库存不降，仍将面临较大压力。
• 硅铁市场：11月招标前，市场预计以稳定为主，供需关系维持紧平衡。
• 需求预期：11月后需求或保持高位，但12月后存在环比下降预期，对原料需求形成压力。
• 供需博弈：11-12月市场博弈点在于生铁减量幅度，淡季生铁或有减量，原料需求或转弱。

总结

本周铁合金市场整体偏弱，锰硅与硅铁期货小幅上涨，但现货价格承压。锰矿价格回落，港口库存高企，钢厂采购压价，硅锰市场短期内难以走出弱势。硅铁市场则维持稳定，新增产能释放，供需关系保持紧平衡。11月后外盘高价矿将到港，但若库存不降，仍面临较大压力。12月后需求预期转弱，对原料端形成一定压力。整体来看，铁合金市场在供需宽松背景下，短期内价格难有明显上涨空间，需关注后续钢厂招标及库存变化。