20260316-群益证券-大陆房地产行业月度资料点评_1-2月房地产销售和投资继续同比下滑_7页_845kb

大陸房地產行業月度資料點評總結

核心內容概覽

2026年1-2月，大陸房地產行業整體表現弱勢，銷售與投資均呈現同比下降趨勢，但降幅有所收窄。市場在年初處於低景氣狀態，但隨著3月政策支持及季節性因素影響，市場出現小幅回升跡象。長期來看，行業仍處於修復期，優質國企及央企背景房企或將受益。

主要觀點

1. 房地產銷售持續下滑，但降幅收窄

• 銷售金額：1-2月全國房地產銷售金額為8186億元，同比減少20.2%，較2025年12月降幅收窄3.4個百分點。
• 銷售面積：銷售面積為9293萬平方米，同比減少13.5%，較2025年12月降幅收窄2.1個百分點。
• 價格走勢：70大中城市一手房價格指數環比下降0.3%，跌幅較上月收窄0.1個百分點；二手房價格指數環比下降0.43%，跌幅收窄0.11個百分點。
• 市場分布：2月一手房價格上漲城市增至10個，較上月增加5個；二手房價格上漲城市保持2個，較上月持平。

2. 商品房去化周期延長

• 截至2026年2月，商品房待售面積達8億平方米，較2025年12月底增加3366萬平方米。
• 去化周期為10.16個月，為歷史高位，顯示市場需求疲軟，供應壓力較大。

3. 房地產投資降幅收窄

• 1-2月房地產投資金額為9612億元，同比減少11.1%，降幅較2025年12月收窄24.7個百分點。
• 房企到位資金為13047億元，同比減少16.5%，降幅收窄11.6個百分點。
• 自籌資金與國內貸款降幅明顯收窄，分別下降5.9%和13.9%，而定金及預收款、個人按揭貸款降幅仍較大。

4. 新開工與竣工面積持續收縮

• 新開工面積為5084萬平方米，同比減少23.1%，降幅較2025年12月擴大3.8個百分點。
• 竣工面積為6320萬平方米，同比減少27.9%，降幅較2025年12月擴大9.5個百分點。

關鍵信息

政策支持與市場反彈

• 3月市場回升：Choice數據顯示，3月1-15日，30大中城市商品房成交套數為25502套，環比2月同期增長14.4%，較去年同期下降12.5%。
• 上海政策影響：上海於2月底放寬限購政策，促進二手房市場回暖，最近一周（3月9-15）成交套數達7233套，環比增長26.7%。

土地政策趨嚴

• 自然資源部發布政策，限制經營性房地產開發用地，要求年度新增城鄉建設用地不超過盤活存量土地面積。
• 預計未來房地產開發用地新增供給將放緩，有助於改善行業供需格局。

投資建議

• 行業處於修復期：短期市場仍需觀察政策效果與需求恢復情況，長期則看優質房企的表現。
• 關注優質國企與央企背景房企：這些企業在融資與銷售方面具有較強優勢，市佔率有望提升。
• 重點標的：建議關注招商蛇口 (001979.SZ) 和保利發展 (600048.SH) 等企業。

結論

1-2月房地產市場整體表現低迷，銷售與投資持續下滑，但降幅收窄。3月市場有所反彈，政策支持與季節性因素共同作用。長期來看，行業仍處於修復期，土地政策趨嚴可能有助於改善供需關係，優質房企或將受益。