20251023-群益证券-大陆房地产行业月度资料点评_9月房地产销售降幅收窄_7页_795kb

大陆房地产行业9月月度资料分析总结

本报告基于群益金鼎证券研究员沈嘉婕于2025年10月23日的分析，聚焦大陆房地产市场9月数据，旨在评估行业表现和未来趋势。

销售方面，9月全国房地产销售金额为8025亿元，同比降幅收窄至-11.8%；相比8月，降幅缩小2.2个百分点。销售面积为0.85亿平方米，同比降幅收窄0.1个百分点至-10.5%。1-9月累计销售金额达63040亿元，同比下滑7.9%；累计销售面积6.58亿平方米，同比减少5.5%。

价格方面，9月70大中城市住宅价格继续下滑：一手房价格指数环比下降0.4%，二手房下降0.64%，降幅有所扩大。其中，一手房涨价城市减少4个至5个，全部城市二手房价格均下跌，反映市场仍需修復。

待售面积和去化周期显示，截至9月末，商品房待售面积7.59亿平方米，较8月减少241万平方米，已连续7个月下降；去化周期达8.99个月，高于历史水平，表明去化压力较大。

投资方面，9月房地产投资金额为7397亿元，同比降幅扩大至-21.3%，创单月历史最大降幅；1-9月累计投资67706亿元，同比下滑13.9%，降幅较1-8月扩大。房企到位资金总额7981亿元，同比降幅收窄至-11%，其中定金及预收款与个人按揭贷款降幅亦有所缓和。

新开工和竣工数据方面，9月新开工面积0.56亿平方米，同比下降15%；1-9月累计新开工4.54亿平方米，同比下降18.9%，降幅较前期缩小。9月竣工面积0.34亿平方米，同比增速首次转正至+0.4%，但仍需进一步观察；1-9月累计竣工面积3.11亿平方米，同比下降15.3%。

投资建议认为，房地产行业仍处于修復期，第四季度销售预计仍承压，全行业销量同比降幅或达10%。投资降幅虽较2024年扩大，但政策托底力度加大，龙头房企（如招商蛇口和保利发展）凭借融资和销售优势可能提升市场占比。短期内需警惕房企流动性风险，长期看好优质企业复苏潜力。