20170304-中泰证券-中泰计算机周报：两会开幕关注人工智能主题，重点推荐科大讯飞_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是中泰证券计算机行业周报（2017.02.27-03.05），重点分析了计算机行业的市场走势、投资策略及重点公司表现，并对人工智能、信息安全和消费金融等细分领域进行了深入探讨。报告提出，2017年计算机板块整体表现平稳，但部分个股如科大讯飞、启明星辰、广联达等表现良好，值得关注。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 计算机板块本周微跌0.19%，跑赢同期沪深300指数（-1.32%）。
   • 行业估值已回归历史中枢，大幅向下空间有限。
   • 2017年3月，板块持续回暖，反弹或呈现结构性分化。

2. 投资策略：

   • 看好信息安全、消费金融和人工智能三个板块的投资机会。
   • 信息安全行业在国家政策推动和下游需求增长下，正进入成长提速期，重点推荐启明星辰、卫士通、立思辰等公司。
   • 人工智能板块在政策支持和产业化发展下，投资机会逐步显现，重点推荐科大讯飞。
   • 消费金融板块受益于人群变迁和消费升级，重点推荐二三四五。

3. 重点公司推荐：

   • 科大讯飞：人工智能稀缺标的，语音识别技术领导者，多项研发成果已进入量产阶段，且成功入围国家发改委“互联网+”重大工程拟支持项目名单。
   • 启明星辰：信息安全行业龙头，受益于政策驱动，销售业绩增长显著。
   • 广联达：转型初见成效，业绩增长显著，新业务贡献明显。
   • 二三四五：传统流量业务带动消费金融板块持续超预期，2016年全年业绩增速超50%。
   • 立思辰：教育和信息安全双轮驱动，2016年教育业务收入占比首次超过50%。

关键信息

本周市场表现

• 计算机板块：跌幅0.19%，但部分个股如四方精创（+12.62%）、金桥信息（+7.09%）、太极股份（+5.59%）涨幅居前。
• 概念板块：涨幅前三为共享单车（+1.59%）、在线旅游（+0.72%）、卫星导航（+0.62%）；跌幅前三为O2O（-1.72%）、能源互联网（-1.41%）、智能交通（-1.14%）。

政策与行业动态

• 两会：人工智能首次写入政府工作报告，成为重点发展领域。
• 发改委：公示2017年新一代信息基础设施建设工程和“互联网+”重大工程拟支持项目名单，科大讯飞和吉视传媒等项目入围。
• 交通部：鼓励和支持共享单车发展，指出其对解决“最后一公里”问题的重要性。
• 外交部与网信办：发布《网络空间国际合作战略》，强调网络安全和数字经济的国际合作。
• 百度：成立智能驾驶事业群组（IDG），由陆奇领导，整合自动驾驶、智能汽车和车联网业务。
• 银监会：确立P2P备案管理要求，P2P资金存管制度已推出。
• 京东：同意出售京东金融68.6%股份，预计获得约143亿元人民币现金及未来税前利润的40%。

风险提示

• 市场风险偏好持续降低。
• 近期限售股解禁相对密集，存在市场波动风险。

重点公司动态跟踪

1. 科大讯飞：

   • 2016年营业总收入同比增长32.75%，净利润增长12.69%。
   • 与最高人民法院信息中心签订战略合作协议，推动“智慧法院”建设。

2. 创业软件：

   • 2016年收入同比增长27.83%，净利润增长31.35%。
   • 加入“金融+医疗”双主业驱动战略，完成多项并购。

3. 启明星辰：

   • 2016年营业收入同比增长25.72%，净利润同比增长34.36%。
   • 完成重组事项并实现并表，业绩增长显著。

4. 广联达：

   • 2016年营业收入同比增长32.48%，净利润同比增长75.14%。
   • 转型成效显著，新业务收入增长明显。

5. 威创股份：

   • 减持公告：多个资产管理公司减持股份，合计占比4.10%。
   • 程跃增持股份，持股比例提升至2.59%。

6. 易华录：

   • 2016年营业收入同比增长34.5%，净利润增长12.23%。
   • 筹划重组，预计在2017年5月31日前披露重组预案。

7. 数字政通：

   • 2016年营业收入同比增长38.27%，净利润增长15.29%。
   • 智慧城市建设业务发展良好，但财务费用增加影响净利润。

8. 拓维信息：

   • 2016年营业收入同比增长33.80%，净利润增长1.52%。
   • 教育信息化业务增长显著，幼教业务持续扩张。

9. 卫士通：

   • 2016年营业收入同比增长12.21%，净利润增长4.69%。
   • 加大研发与市场投入，品牌影响力提升。

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

总结

本报告全面分析了2017年3月计算机行业的市场表现、政策动向及重点公司投资逻辑，指出人工智能、信息安全和消费金融三大板块具有较高的投资价值。同时，报告也对相关行业动态进行了梳理，为投资者提供了详细的参考依据。