20170304-兴业证券-兴证研究周扫描_重点报告和观点回顾_11页_446kb_446kb

文档总结

核心内容概述

本报告为兴业证券2017年2月27日至3月3日的研究周扫描，总结了该期间重点报告和分析师观点，涵盖宏观策略、行业研究、公司分析及海外研究等方面。文档旨在为投资者提供关键信息和投资建议，帮助其把握市场动向和投资机会。

主要观点与关键信息

一、主要指数表现

• 上证综指和深圳成指小幅下跌，但年初以来仍保持正增长。
• 创业板指年初以来表现较弱，为负增长。
• 行业前五（周涨幅%）：综合（1.67%）、电子（0.87%）、休闲服务（0.77%）、汽车（0.29%）、国防军工（0.19%）。
• 年初以来涨幅前五行业：钢铁（9.23%）、国防军工（8.48%）、家用电器（7.83%）、有色金属（6.92%）、食品饮料（5.75%）。

二、宏观策略观点

报告名称：《供给侧下的微观结构转变》

• 供给侧改革下，经济微观结构出现分化，产能和盈利趋势不一。
• 盈利改善伴随行业集中度提升，但行政因素在背后起主导作用。
• 产业链传导逐渐向下游演进，价格和盈利回升的持续性仍需观察。
• 需求不确定性与成本压力并存，短期市场情绪仍是影响因素。

报告名称：《矛盾的市场，隐含的风险》

• 2016年资产表现以风险偏好回升为主导，2017年仍延续高风险偏好。
• 债券和黄金隐含避险情绪上升，与股票市场形成矛盾。
• 流动性紧缩背景下，股债表现差异较大，需警惕市场风险。

报告名称：《联储表态鹰派，加息预期上升》

• 联储官员偏鹰派，3月加息预期上升至48%，5月上升至65%。
• 外管局加强外汇监管，打击违法行为。
• 法国大选候选人马克隆支持率上升，市场担忧有所缓解。

报告名称：《进出口同比或明显走强》

• 2月工业增速或回升，进出口同比或明显走强。
• 春节流动性冲击消退，2月M1同比可能回升。
• CPI同比或回落，但PPI因翘尾因素或上升。

三、行业研究重点

行业：医药

• 优先审评政策提速，为行业带来增量机会。
• 首仿药、制剂国际化、特色药、创新药将受益。
• 重点推荐企业包括恒瑞医药、华海药业、贝达药业等。

行业：煤化工设备

• 政策转暖，行业重回正轨，国产设备迎来良机。
• 土壤修复行业迎来拐点，城市土地修复成为主战场。
• 市场空间预计达9300亿元，若包含耕地修复则达21000亿元。
• 推荐企业包括理工环科、高能环境。

四、公司研究报告

中国国旅

• 背靠中国旅游集团，布局港、京、沪机场免税牌照。
• 免税业务占公司净利润97%，业绩增长明确。
• 2017-2018年EPS预测为2.07元、2.28元，PE分别为24倍、22倍。
• 维持“增持”评级。

亚中物流

• 借壳上市，注入资产评估值达42亿元。
• 业务涵盖物流园运营和商品房销售，未来有望复制新园区。
• 股价对应2017年、2018年PE仅22倍、15倍，建议积极关注。

厚普股份

• 布局清洁能源全产业链，打造整体解决方案供应商。
• 市场占有率约35%-40%，具备较强竞争力。
• 预计2016-2018年EPS分别为1.13元、1.59元、2.20元。
• 维持“增持”评级。

达利食品（海外）

• 新产品开发能力强，渠道优势明显。
• 预计2017年收入和净利润分别增长11.05%和9.96%。
• 当前估值低于行业均值，给予“增持”评级。

五、每周重点推荐股票

六、投资策略建议

• 宏观层面：关注流动性紧缩、无风险利率上行对市场的影响，警惕贸易战等外部风险。
• 行业层面：优先关注医药、煤化工设备等受益于政策支持的行业，同时关注消费、交运、农业等景气向上领域。
• 公司层面：重点推荐具备政策红利、业绩增长明确、估值合理的公司，如中国国旅、亚中物流、厚普股份等。
• 海外层面：关注达利食品等具有稳定增长潜力的企业，建议“增持”。
• 主题投资：建议关注“一带一路”、国企改革、京津冀治霾等主题。

七、投资评级说明

• 行业评级：以行业指数相对于上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以公司涨跌幅相对于上证综指/深圳成指为基准，分为买入、增持、中性、减持。

八、联系方式

联系人

• 李兴：lixingyj@xyzq.com.cn
• 兰杰：lanj@xyzq.com.cn

销售经理联系方式

• 上海地区：盛英君、顾超、王立维等
• 北京地区：郑小平、肖霞等
• 深圳地区：朱元彧、李昇等
• 国际机构销售：刘易容、徐皓等

九、法律与信息披露声明

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