汽车行业新能源汽车产业趋势系列报告之八：功率半导体，驭电者之歌-191122_30页_1mb

报告摘要

新能源汽车的发展依赖于电池、电机和电控系统的协同作用。其中，功率半导体作为电控系统的核心组件，承担着开关、逆变、变频和变压等关键功能。随着新能源汽车对能效和性能要求的提升，功率半导体在整车系统中扮演着越来越重要的角色。

功率半导体的重要性
新能源汽车在续航、动力性能和充能效率等方面具有优势，但其电池容量仍不及燃油车，因此需要高性能电机和电控系统来弥补。功率半导体是实现这些功能的核心。
硅基IGBT与碳化硅基MOSFET的优劣势
- 硅基IGBT：综合性能均衡，成本较低，是当前新能源汽车功率半导体的主流选择。
- 碳化硅基MOSFET：具备更高的综合效率（约98%），耐高压大电流，但成本较高，适用于中高端车型。
新能源汽车市场发展趋势
- 2019年新能源汽车销量增速放缓，但结构优化，品质提升。
- 长期来看，新能源汽车仍保持高增长，功率半导体产业将随之受益。
- 2025年，我国新能源汽车功率半导体市场规模预计超过100亿元，其中硅基IGBT占比约70%，碳化硅基MOSFET约40%。

硅基IGBT：
- 发明于上世纪80年代，技术不断迭代，生产工艺复杂但稳定。
- 全球主要供应商包括英飞凌、三菱、富士、安森美、ABB等，CR5约70%。
- 中国企业在技术突破和产业链建设方面取得进展，如比亚迪已实现IGBT4.0芯片的批量应用，上汽与英飞凌成立合资公司。
碳化硅基MOSFET：
- 2018年全球车用市场规模不足2亿美元，但增速较高。
- 主要供应商包括Cree、罗姆、意法半导体等，国内衬底企业如天岳、天科合达，设备企业如北方华创。
- 特斯拉Model3是其在新能源汽车中的成功应用案例，使用24个650V、100A的碳化硅功率模块。
市场与政策驱动
- 2019年新能源汽车补贴全面退坡，销量暂时放缓，但产品结构持续优化。
- “双积分”政策作为长期扶持手段，推动新能源汽车销量增长和电耗降低，功率半导体长期受益。
投资建议
- 关注上汽集团（与英飞凌合资生产硅基IGBT）
- 关注新能源汽车龙头（独立开发硅基IGBT并布局碳化硅基功率半导体）
- 关注碳化硅单晶炉设备龙头（可批量供应高性能碳化硅单晶炉）