20220703-首创证券-电子行业简评报告_汽车产业链热度高企_功率半导体景气度不减_9页

汽车产业链热度高企，功率半导体景气度不减

核心内容

本报告分析了2022年7月电子行业，尤其是汽车产业链和功率半导体领域的市场表现与发展趋势。整体来看，电子行业在近期表现出较强的市场热度，尽管年初至今整体表现不佳，但近期有所回升。

主要观点

• 汽车需求回暖：随着上海复工复产和新能源车企新车型的发布，以及各地购车优惠政策的推出，新能源汽车需求预计在下半年强劲复苏。新能源汽车对半导体的需求远高于燃油车，成为推动半导体行业增长的重要引擎。
• 功率半导体产能紧张：尽管消费类芯片需求有所缓解，但在新能源汽车和光伏等领域的旺盛需求下，功率半导体产能依然紧张。扬杰科技在2022Q2实现归母净利润2.40-3.43亿元，中位数为2.91亿元，同比增长54.44%，环比增长5.39%。
• SiC产业链投资升温：比亚迪、上汽等车企参投东莞天域，标志着与SiC（碳化硅）产业链的长期战略合作开启，推动相关技术发展。

关键信息

• 市场指数表现：6月27日至7月1日，上证指数上涨1.13%，中信电子板块上涨2.87%，跑赢大盘1.74个百分点。年初至今，上证指数下跌6.93%，中信电子板块下跌23.78%，跑输大盘16.85个百分点。
• 细分行业表现：6月27日至7月1日，电子细分行业中，集成电路、半导体、分立器件、LED和电子涨幅居前，分别为5.34%、4.67%、4.47%、3.38%和2.87%。年初至今，电子细分行业普遍下跌，其中跌幅较小的板块为分立器件、半导体材料、半导体设备、面板和电子。
• 个股表现：A股中，涨幅前五的公司包括英飞拓（+25.14%）、宇顺电子（+23.90%）、芯碁微装（+22.85%）、易天股份（+20.80%）和天华超净（+19.68%）；跌幅前五的公司包括欣旺达（-15.01%）、可立克（-14.90%）、美格智能（-11.74%）、帝尔激光（-10.83%）和科力远（-10.11%）。
• 海外表现：海外主要电子行业公司中，友达光电（+3.69%）涨幅居前，而英特尔（-5.88%）、英伟达（-15.20%）、超威半导体（-15.40%）等跌幅较大。

投资建议

• 推荐关注公司：斯达半导、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、新洁能、东微半导等。
• 评级：电子行业评级为“看好”，即行业表现优于整体市场。

风险提示

• 国产替代不及预期
• 研发不及预期
• 下游需求不及预期

结构清晰总结

1. 市场表现

• 近期走势：6月27日至7月1日，中信电子板块上涨2.87%，优于上证指数1.13%。
• 年初至今：中信电子板块下跌23.78%，远低于上证指数的下跌6.93%。
• 费城半导体指数：6月27日至7月1日下跌9.56%，年初至今下跌37.70%。

2. 分细行业表现

• 近期涨幅前五：集成电路（+5.34%）、半导体（+4.67%）、分立器件（+4.47%）、LED（+3.38%）、电子（+2.87%）。
• 年初至今跌幅：电子细分行业整体下跌，跌幅较小的板块为分立器件、半导体材料、半导体设备、面板和电子。

3. A股个股表现

• 涨幅前五：英飞拓（+25.14%）、宇顺电子（+23.90%）、芯碁微装（+22.85%）、易天股份（+20.80%）、天华超净（+19.68%）。
• 跌幅前五：欣旺达（-15.01%）、可立克（-14.90%）、美格智能（-11.74%）、帝尔激光（-10.83%）、科力远（-10.11%）。

4. 海外个股表现

• 涨幅前五：友达光电（+3.69%）、力积电（+0.00%）、克里科技（+0.00%）、赛灵思(XILINX)（+0.00%）、ENPHASE ENERGY（-1.35%）。
• 跌幅前五：南亚科（-18.00%）、力旺（-17.24%）、超威半导体(AMD)（-15.40%）、英伟达(NVIDIA)（-15.20%）、英特尔(INTEL)（-5.88%）。

5. 投资建议

• 推荐公司：斯达半导、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、新洁能、东微半导等。
• 评级标准：以6个月内相对沪深300指数的表现为基准，股票评级分为买入、增持、中性和减持；行业评级分为看好、中性和看淡。

团队简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所和中国计算机报工作，2021年4月加入首创证券。
• 韩杨：电子行业研究助理，厦门大学会计学硕士，2021年8月加入首创证券。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行评估风险并咨询专业顾问。