> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港及中國市場日報 - 2026年6月9日 ## 核心內容總結 ### 工程機械行業持續復甦 - **銷售增長**：2026年5月，挖掘機銷量達2.4萬台（按年+36.2%），輪式裝載機銷量達1.3萬台（按年+27.2%）。首5個月挖掘機累計銷量為12.6萬台（按年+24.7%），裝載機為6.7萬台（按年+27.3%）。挖掘機銷量增速逐月提升，顯示行業復甦勢頭持續。 - **增長動力**：銷售增長主要由三方面推動： 1. **下游需求穩健**：2026年第一季發行專項債券約1.16萬億元，用於基建項目。全球礦業資本開支高企，帶動大型挖掘機及礦用卡車需求。房地產市場逐步回溫及城市更新項目亦為小微挖掘機提供增量需求。 2. **設備更換需求**：2016-2020年銷售高峰期間的設備已進入8至10年更換週期。碳減排及能效要求加速老舊設備淘汰。政府提供4.4萬億元資金支持設備更新，地方政府補貼高達30%至50%。 3. **海外需求強勁**：出口是主要增長動力。5月挖掘機出口1.3萬台（按年+34.2%），輪式裝載機出口6,000台（按年+33.1%）。首5個月挖掘機出口58,748台（按年+32.9%），輪式裝載機出口32,656台（按年+41.1%）。對「一帶一路」國家出口佔總額的43.4%（按年+24.6%）。非洲和大洋洲市場銷售額按年增長分別達77%和51%。 - **企業表現**：五大主機廠商海外收入及毛利佔比達55%和65%，推動財務指標改善。純利按年增長27%，經營現金流按年上升33%，純利率擴闊至10.4%（提升1.95個百分點）。5月原材料成本上漲，企業上調掛牌價格約5%，有利於利潤率。 ### 市場表現 - **指數走勢**： - **恒生指數**：收市24,657，下跌1.2%，全年累跌3.8%。 - **中資企業指數**：收市8,341，下跌1.1%，全年累跌6.4%。 - **紅籌指數**：收市4,335，下跌0.4%，全年累升8.0%。 - **沪深300指數**：收市4,713，下跌2.1%，全年累升1.8%。 - **上海A股**：收市4,152，下跌1.7%，全年累升8.0%。 - **上海B股**：收市274，下跌0.1%，全年累升8.0%。 - **深圳A股**：收市2,801，下跌3.1%，全年累升5.8%。 - **深圳B股**：收市1,121，下跌0.9%，全年累跌11.3%。 ### 大宗商品與貨幣走勢 - **貴金屬**： - 黃金：價格4,502美元/盎司，本季下跌8.0%，全年累升3.8%。 - 白金：價格1,755美元/盎司，本季下跌10.0%，全年累跌13.7%。 - 銀：價格69美元/盎司，本季下跌8.5%，全年累跌2.9%。 - **有色金屬**： - 銅：價格13,624美元/噸，本季上漲9.9%，全年累升15.7%。 - 鎳：價格18,973美元/噸，本季上漲10.6%，全年累升29.6%。 - 錫：價格54,746美元/噸，本季上漲21.5%，全年累升27.5%。 - **能源**： - 原油：價格91美元/桶，本季上漲9.9%，全年累升59.0%。 - 天然氣：價格3.1百萬英熱，本季上漲9.1%，全年累跌14.6%。 - **貨幣**： - 美元指數：99.2，本季下跌0.9%，全年累升0.8%。 - 人民幣：6.8，本季下跌15%，全年累跌3.6%。 - 歐元：12，本季上漲16%，全年累升2.7%。 - 英鎊：13，本季上漲14%，全年累跌0.5%。 - 日元：160.2，本季上漲0.9%，全年累升10.8%。 - 韓圓：1,527.0，本季上漲0.7%，全年累升5.7%。 ## 重點關注企業 - **三一重工**（6031 HK）：市值港幣154億元，預測市盈率16倍。 - **徐工機械**（000425 SZ）：市值人民幣1,163億元，預測市盈率15倍。 ## 免責聲明 - 本報告不構成要約或招攬買賣任何證券。 - 資料來自可靠來源，但不保證其準確性。 - 投資建議未考慮特定投資者的情況。 - 滙富金融服務可能與報告提及的公司有利益關聯。 ## 聯絡資訊 - **分析員**：王學宏、李旭佳、鄧雨欣 - **電郵**：howard.wong@sunwahkingsway.com, alan.li@sunwahkingsway.com, amelia.deng@sunwahkingsway.com - **電話**：(852)22837307, (852)22837306, (852)22837618 - **總辦事處**：滙富金融服務有限公司，香港金鐘道89號力寶中心1座7樓 - **廣州辦事處**：廣東新華滙富商業保理有限公司，中國廣州市南沙區蕉西路130號3棟6樓601-5室，郵編511455 ## 資料來源 - 市場數據來自彭博及香港交易所。 - 滙富金融服務為香港證券及期貨事務監察委員會註冊持牌法團，中央編號為ADF346。