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香港及中國市場日報总结（2026年1月15日）

核心内容

本日報主要分析了中國及香港市場中智能手機組件、主要市場指數、商品价格、經濟發布表及相關公司動態。

智能手機組件表現

舜宇光學科技

• 手機鏡頭出貨量：12月出貨約9,600萬件，按月下跌20%，按年下跌9%。
• 手機攝像模組出貨量：12月出貨約3,770萬件，按月下跌9%，按年上升30%。公司指出，按年上升主要受去年同期基數較高影響。
• 車載鏡頭出貨量：12月下降至750萬件，按月下跌41%，按年下跌18%。按月下跌主因是聖誕假期干擾交付時間表。
• 其他鏡頭出貨量：12月出貨1,040萬件，按月微跌1.9%，按年微升1.6%。
• 業務展望：舜宇正考慮分拆其汽車光學業務於香港聯交所主板獨立上市。該業務佔2025年上半年總收入的17%，受益於車輛智能化及激光雷達用量增加。

丘钛科技

• 攝像模組出貨量：12月出貨約4,590萬顆，按月上升10.0%，按年上升43.6%。
• 手機攝像模組出貨量：12月出貨4,310萬顆，按月上升13.2%，按年上升40.8%。其中，3,200萬像素以下模組出貨量上升至2,700萬顆，按月上升23.7%，按年上升116.2%。
• 其他領域攝像模組出貨量：12月出貨280萬顆，按月下跌22.8%，按年上升106.4%。這反映了物聯網及智能汽車需求的支持。
• 財務指引：丘钛科技預計2025財年綜合溢利將按年上升約4至4.5倍，主要受益於出售印度子公司所帶來的8.33億元人民幣一次性收益。

市場指數表現

大宗商品及貨幣价格

公司動態

• 舜宇光學科技：考慮分拆汽車光學業務獨立上市，預期受益於車輛智能化及激光雷達需求。
• 丘钛科技：表現優於舜宇，受益於海外客戶中低端機型上量，但高像素產品出貨量下降。

2026年展望

• 記憶體成本上漲：可能推高手機價格，對中端及以下機型需求構成壓力。
• 中高端機型：透過潛望式長焦鏡頭及光學防震等升級，可更好地消化成本。
• 結構性增長機會：大型科技公司推出人工智能智能眼鏡及XR產品，舜宇及丘钛均有布局，可能抵銷手機市場正常化影響。
• 估值：舜宇光學科技股價相當於約15倍2026財年預測市盈率，丘钛科技則為11倍。

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