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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2026年4月9日

核心內容概述

本日報聚焦於中國激光雷達市場的增長與盈利表現，並提供市場指數、商品價格、匯率、以及主要經濟指標的預告資訊。同時，也包含對速騰聚創與禾賽科技的詳細財務表現與市場地位分析。

激光雷達行業重點

速騰聚創（2498 HK）

財務表現：
- 2025年第四季收入為7.51億元人民幣，按年增長46%，按季增長84%。
- 總出貨量達45.9萬台，按年增長183%，按季增長148%。
- ADAS出貨量增至23.8萬台，按年增長55%，按季增長59%。
- 機械人及其他應用出貨量達22.1萬台，按年增長25倍，按季增長5.2倍，佔比升至48%。
- 平均售價按季大幅下跌至1,500元人民幣。
- 毛利率按季改善4個百分點至28%。
- 核心經營虧損收窄至2,300萬元人民幣，純利為1.04億元人民幣，純利率14%。

禾賽科技（2525 HK）

財務表現：
- 2025年第四季收入為10.01億元人民幣，按年增長39%，按季增長26%。
- 總出貨量達63.1萬台，按年增長184%，按季增長43%。
- ADAS出貨量為55萬台，佔比穩定於87%。
- 機械人出貨量為8萬台，按年增長179%，按季增長33%。
- 平均售價進一步下跌至1,590元人民幣。
- 毛利率穩定維持於41%。
- 核心經營溢利按季急升120%至4,180萬元人民幣，純利為1.53億元人民幣，純利率15.6%，成為首家實現全年盈利的中國激光雷達製造商。
市場地位：
- 禾賽科技是NVIDIA DRIVE Hyperion 10平台的主要合作夥伴。
- 為全球頂級原設備製造商及L4級自動駕駛營運商（如百度/小馬智行）供貨。
- 佔據全球機械人出租車市場約60%至70%份額。
- 持有超過2,000項專利，根據Yole/KnowMade排名全球第一。
- 在半固態及車規量產方面擁有深厚技術壁壇。

市場指數表現

指數	收市	每日升跌	今年累計
恒生指數	25,893	3.1%	1.0%
中資企業指數	8,677	2.6%	-2.7%
紅籌指數	4,255	2.0%	6.0%
沪深300指數	4,595	3.5%	-0.7%
上海A股	4,189	2.7%	4.6%
上海B股	265	0.8%	4.6%
深圳A股	2,749	4.4%	3.8%
深圳B股	1,199	1.0%	-5.1%

商品價格與匯率

商品價格（美元/盎司或美元/桶）

商品	收市	每日升跌	今年累計
金價	4,719	0.3%	9.2%
銅價	2,932	5.4%	15.3%
銀價	74	1.5%	3.3%
原油	94	-16.4%	69.1%
鋁價	3,455	-0.4%	15.3%
鉑價	2,033	3.7%	-1.3%
锌價	3,292	0.9%	5.6%
小麦	580	-3.0%	14.8%
玉米	447	-0.4%	-0.2%
糖	115	-9.5%	-
黄豆	1,162	0.3%	9.6%
PVC	5,254	-3.0%	70.8%
CRB 指數	366	-4.0%	3.0%
BDI	-	-	11.6%

汇率（港元/美元）

貨幣	美元	港元	歐羅	日元	瑞郎	人民幣
美元	-	7.8	0.9	158.6	0.8	6.8
港元	0.1	-	0.1	20.2	10.1	0.9
歐羅	1.2	9.1	-	185.0	1.1	8.0
日元	0.0	4.9	0.5	-	0.5	0.0
瑞郎	1.3	9.9	1.1	200.4	-	8.6
人民幣	0.1	1.1	0.1	23.2	0.1	-

市場情報與經濟指標預告

美國經濟指標

個人收入與支出：預計於2026年4月9日公佈。
首次申請失業保險金人數：預計於2026年4月9日公佈。
批發庫存：預計於2026年4月9日公佈。
國內生產毛額：預計於2026年4月9日公佈。
耐久財訂單：預計於2026年4月10日公佈。
工廠訂單：預計於2026年4月10日公佈。
消費者物價指數：預計於2026年4月10日公佈。
成屋銷售量：預計於2026年4月13日公佈。
生產者物價指數：預計於2026年4月14日公佈。
工業生產指數：預計於2026年4月16日公佈。
零售業銷售額：預計於2026年4月21日公佈。
商業庫存：預計於2026年4月21日公佈。
消費者信心指數：預計於2026年4月28日公佈。
新屋開工與營建許可：預計於2026年5月5日公佈。
採購經理人指數：預計於2026年5月6日公佈。
貿易收支：預計於2026年5月5日公佈。
就業報告：預計於2026年5月8日公佈。
汽車銷售：預計於 - 公佈。

中國經濟指標

M2貨幣供應量：預計於2026年4月9日公佈。
生產者物價指數：預計於2026年4月10日公佈。
消費者物價指數：預計於2026年4月10日公佈。
貿易收支：預計於2026年4月14日公佈。
零售業銷售額：預計於2026年4月16日公佈。
工業生產報告：預計於2026年4月16日公佈。
國內生產毛額：預計於2026年4月16日公佈。
採購經理人指數：預計於2026年4月30日公佈。
外匯儲備：預計於2026年5月7日公佈。

香港經濟指標

外匯儲備：預計於2026年4月9日公佈。
失業率報告：預計於2026年4月23日公佈。
消費者物價指數：預計於2026年4月23日公佈。
貿易收支：預計於2026年4月28日公佈。
M2貨幣供應量：預計於2026年5月6日公佈。
國內生產毛額：預計於2026年5月5日公佈。
零售業銷售額：預計於2026年5月6日公佈。
採購經理人指數：預計於2026年5月6日公佈。
生產價格：預計於2026年6月12日公佈。
工業生產報告：預計於2026年6月12日公佈。
綜合利率：預計於 - 公佈。

市場動態與股權交易

前兩個交易日大股東交易通知

上市法團名稱	大股東名稱	股份數目	平均價（港元）
石四藥集團有限公司	China Pharmaceutical Company Limited	4,200,000(L)	2.5123
石四藥集團有限公司	曲纔魔	4,200,000(L)	2.5123
中銀航空租賃有限公司	Martin Robert James	144,375(L)	0.0000
中銀航空租賃有限公司	Townend Steven Matthew	98,632(L)	0.0000
中偉新材料股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	120,800(L)	33.4007
中国美东汽车控股有限公司	Partners Bay Asia Limited	356,000(L)	1.3860
中国鋁業股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	1,099,891(L)	11.9165
凯莱英医药集团(天津)股份有限公司-H股	Norges Bank	263,200(L)	104.6389
汇柴动力股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	3,583,180(L)	28.9207
汇柴动力股份有限公司-H股	Wellington Management Group LLP	2,131,650(L)	28.9426
環能國際控股有限公司	Amethyst Asia Limited	1,360,000,000(L)	0.0500
環能國際控股有限公司	吳建榮	1,360,000,000(L)	0.0500
申洲國際集團控股有限公司	SPLENDID STEED INVESTMENTS LIMITED	1,050,000(L)	46.6515
申洲國際集團控股有限公司	馬建榮	1,050,000(L)	46.6515
看準科技有限公司-W	JPMorgan Chase & Co.	792,232(L)	52.4718
祖龍娛樂有限公司	李青	9,000(L)	1.4600
範式智能技術集團股份有限公司-H股	富國基金管理有限公司	209,000(L)	35.2533
美的集團股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	3,330,224(L)	84.0782
聯康生物科技集團有限公司	Skill Hand Limited	30,000,000(L)	0.0970
聯康生物科技集團有限公司	劉逸華	30,000,000(L)	0.0970
聯康生物科技集團有限公司	梁國龍	30,000,000(L)	0.0970
华泰证券股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	25,615,677(L)	14.9938
华润饮料(控股)有限公司	王德剛	400(L)	8.9000
蓝思科技股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	1,481,100(L)	19.1365
豪威集成电路(集团)股份有限公司-H股	JPMorgan Chase & Co.	144,520(L)	77.3407
頭展房地產投資信託基金	BlackRock, Inc.	493,491(L)	36.4635
首程控股有限公司	劉景偉	300,000(L)	1.6667