20250628-东吴证券-策略周评_指数突破新高后_市场怎么走_6页_723kb

近期市场三大现象包括沪指三连阳创年内新高、机构投资者谨慎并部分资金踏空，以及投资者情绪急剧反转；核心解释框架是波动率回归交易，推动上涨为波动率创十年新低所致；未来走势取决于波动率提升路径和外部因素驱动；中短期交易逻辑短期关注波动率回归，中期重视弱美元周期下的"东升西落"；配置建议短期关注AI算力、文化传媒等泛科技板块，中长期把握新消费和成长风格机会，风险包括经济复苏、政策、地缘政治等。