20181118-华泰证券-交运设备行业周报（第四十六周）_8页_773kb

行业周报（第四十六周）总结

核心内容

本周的交运设备行业周报主要分析了11月第一周汽车零售及批发数据承压的情况，指出乘用车市场销量数据同比下降，主要由于市场消费热情偏低和2017年同期较高基数影响。尽管整体行业面临压力，但龙头车企有望保持高于行业增速的销量表现，市占率可能进一步提升。同时，报告还提到了广州车展的开展，展示了百余款新车及概念车，对新能源汽车、乘用车和重卡行业的动态进行了分析。

主要观点

• 乘用车市场表现：11月1-9日零售和批发日均水平分别为3.5万台和4.3万台，同比分别下降41%和38%。行业整体销量下滑，但龙头车企有望保持增长。
• 新能源汽车：比亚迪新能源乘用车销量增长显著，尤其是唐混动和宋MAX。新能源汽车整体增长势头强劲，未来增长潜力大。
• 重卡行业：全年销量预计达到110万辆，行业景气度有望延续，受益于政策驱动和市场需求。
• 公司动态：多家公司发布了股东股份质押及解除公告，部分公司发布了财报和业务进展，显示出行业内的市场活跃度和业务拓展情况。
• 重点推荐公司：星宇股份、上汽集团、福耀玻璃、广汇汽车、长城汽车、华域汽车、拓普集团、长安汽车、岱美股份、银轮股份、均胜电子、精锻科技、隆鑫通用、三花智控、金龙汽车等公司被重点推荐，其中部分公司维持“增持”或“买入”评级。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

行业动态

• 广汇汽车、均胜电子等公司发布了股东股份质押及解除公告。
• 广汽集团、长城汽车、拓普集团、均胜电子等公司发布了财报及业务进展公告。
• 广汽集团在新能源车和汽车金融业务方面表现突出，预计未来增长可期。
• 比亚迪推出全新唐EV车型，开启预售，预计销量表现强劲。
• 长安汽车发布多款新车，包括CS85和逸动ET，有望改善业绩表现。
• 华域汽车、拓普集团等公司因行业景气度下降，业绩略低于预期，但预计未来有所改善。

风险提示

1. 政策实施不及预期：新能源汽车、基建投资等产业相关政策后续推进不及预期。
2. 乘用车销量不及预期：由于消费乏力等原因，导致汽车产销增速不及预期，豪华车销量增速不及预期。
3. 新能源汽车销量不及预期：由于新能源汽车政策变动、需求下滑等原因，可能导致新能源汽车销量不达预期。
4. 客车销量不及预期：由于公交车电动化替代不及预期、下游采购放缓等原因，可能导致下半年客车销量不及预期。
5. 重卡行业景气度不及预期：由于基建投资不及预期、重卡更新换代不及预期等导致重卡产销量不及预期。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深300指数为基准，增持表示行业股票指数超越基准，中性表示基本与基准持平，减持表示明显弱于基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深300指数为基准，买入表示股价超越基准20%以上，增持表示股价超越基准5%-20%，中性表示股价相对基准波动在-5%~5%之间，减持表示股价弱于基准5%-20%，卖出表示股价弱于基准20%以上。

资料来源

• 华泰证券研究所
• 财汇资讯等