20181118-华泰证券-机械设备行业周报（第四十六周）_14页_1mb

行业周报（第四十六周）总结

核心内容

2018年11月18日发布的行业周报聚焦于机械设备行业，指出该行业在2019年将经历盈利增速的“减速—筑底—回升”过程。报告认为，尽管国内外政策环境变化和悲观预期存在，但投资新机遇依然存在，建议关注行业龙头及高科技制造企业。

主要观点

• 2019年机械行业盈利趋势：预计行业盈利增速将经历“减速—筑底—回升”的过程，但国产装备龙头崛起的趋势不会逆转。
• 行业布局建议：建议从以下三类视角寻找受益领域：
  1. 中国制造业技术升级方向上的领域；
  2. 中国已建立全球优势行业的龙头公司；
  3. 快速构建“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”型的新体系的国产全球“隐形冠军”。

一周涨跌幅前十公司

一周涨跌幅前十公司

行业动态

• 半导体设备：国产化机遇正当时，建议关注本土测试设备龙头。全球半导体产业增速放缓，但中国大陆市场逆势扩张，测试设备有望成为国产化突破的领域之一。
• 工程机械：预计2019年基建投资增速回升，地产投资增速回落，工程机械行业需求不悲观。基于中性假设，挖掘机行业销量有望实现5.7%的增长。
• 轨交设备：高铁与城际铁路市场仍有可观增量，预计2018~2020年新增通车里程约5000公里，动车组拥有量有望持续增长，建议关注中国中车。

重点公司及动态

重点公司推荐

其他重点公司

行业重要新闻

• 半导体投资：昆山落地22个半导体项目，总投资达52.46亿元；长江存储计划年底投产32层3D NAND；美国恩创投资90亿元建设正极材料加工项目。
• 新能源汽车：2018年前三季度全球新能源乘用车销量增长47%，其中纯电动增长43%，插电混动增长57%。
• 高铁建设：2018~2020年预计新增高铁通车里程约5000公里，27个高铁项目将开工，计划投资额超万亿。
• 动力电池：捷威动力投资超100亿元建设20GWh动力电池项目；宁德时代将向宝马iNEXT供应电芯。
• 锂电池材料：天华超净与宁德时代等合资建设7亿元锂电材料项目。
• 国际合作：赢合科技在波兰设厂，拓展国际市场；戴姆勒投资11亿元在中国设立研发技术中心。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期：机械行业作为中游行业，若经济增速不达预期，下游资本开支减少将影响行业盈利。
• 行业政策转向：若产业政策转向，可能导致原有产品需求降温。
• 原材料价格波动：关键零部件短缺及钢材等原材料价格剧烈波动可能对工程机械厂商造成压力。

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