20190811-国联证券-通信行业周报2019年第28期：华为发布鸿蒙系统，中国移动今年5G资本开支提升_10页_616kb

华为发布鸿蒙系统，中国移动5G资本开支提升

核心内容概述

本周通信行业（申万）整体下跌6.15%，在28个一级行业中排名垫底。尽管行业整体表现不佳，但部分公司公告和动态仍对市场产生积极影响，尤其是华为发布鸿蒙系统、中国移动提升5G资本开支。同时，美国发布限制购买五家中国企业的设备规定，对行业带来一定风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周上证综指下跌3.25%，深圳成指下跌3.74%，沪深300指数下跌3.04%，通信（申万）指数下跌6.15%，跑赢沪深300指数。
• 通信设备（申万）下跌5.98%，通信运营（申万）下跌7.26%，行业子板块未获得超额收益。
• 通信板块TTM市盈率为33.52倍，高于全部A股（非金融）的溢价比为1.80。

2. 行业重要动态

• 华为发布鸿蒙系统：8月9日，华为在开发者大会上推出基于微内核的分布式操作系统鸿蒙OS，面向万物互联的全场景应用，首次应用于荣耀智慧屏产品。该系统将适配华为硬件生态圈，提升其在智能终端市场的竞争力，建议关注具备核心技术优势的产业链公司。
• 中国移动5G资本开支提升：8月8日，中国移动发布半年报，上半年营收3894亿元，同比下降0.6%。公司预计全年资本开支不超过1660亿元，其中5G投资计划为240亿元，全年建设5万个基站，覆盖50个城市。随着“提速降费”政策的推进和运营商停止“不限量”套餐，行业价格战有望改善，建议关注中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）。
• 美国限制购买中国设备：美国发布临时规定，禁止联邦机构购买包括华为、中兴、海康威视、海能达和大华在内的五家中国企业的设备，该规定将于8月13日生效。此事件可能对相关企业海外业务带来一定影响，但中美贸易摩擦未缓和，未来中国科技领域或获得更多支持。

3. 公司重要公告

• 万马科技：变更募集资金用途，拟收购安华智能51%股权，用于开拓新业务板块，同时补充流动资金。
• 海能达：中标智利圣地亚哥地铁2号线扩建及北韦斯普西奥车辆段TETRA通信系统项目，金额约3,385万元人民币，提升公司在南美市场的竞争力。
• 通鼎互联：收到美国CFIUS通知函，确认其收购交易不存在国家安全考虑因素，审查已完成。
• 东土科技：获得多个国家专利，专利数量累计达363项，显示公司在技术研发方面取得进展。
• 长江通信：终止重大资产重组事项，因交易双方未能就价格等核心条款达成一致。
• 天邑股份：成为中国电信数字光纤直放站项目中标候选人，项目对公司未来业绩有促进作用。
• 中光防雷：取得两项专利证书，分别为紧凑浪涌保护器和微型基站，有助于提升产品竞争力。

关键信息

4. 投资策略建议

• 投资建议：优异
• 建议关注具备核心技术优势和良好市场前景的公司，特别是5G设备制造商和鸿蒙系统相关产业链企业。
• 推荐关注中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）等企业，因其在5G建设方面有较大布局和竞争优势。

5. 风险提示

• 5G进程不及预期：5G网络建设可能因政策、技术或资金问题延迟。
• 运营商招标不及预期：5G设备采购可能受市场竞争或政策影响而减少。
• 行业应用发展不及预期：5G在垂直行业的应用推广可能不如预期。

结论

本周通信行业整体承压，但华为鸿蒙系统的发布和中国移动5G资本开支的提升为行业注入新的动力。同时，中美贸易摩擦带来的政策风险不容忽视，需关注相关企业的应对策略及海外市场表现。建议投资者关注具备技术实力和市场拓展能力的企业，以应对行业变化和未来机遇。